20250617-大越期货-菜粕早报_22页_1mb

菜粕期货报告总结

基本面分析

菜粕市场震荡回落，受国产油菜籽上市压制技术性整理和库存低位支撑。短期需求旺季可能带来提振，但进口菜籽到港量增加施压。中国对加拿大油渣饼加征关税短期利多，但未加征油菜籽关税，预计影响有限。

盘面表现

价格运行在20日均线以上，偏强震荡。主力合约多单减少，资金流出，偏多因素占优；基差贴水，现货价差收窄，价格区间在2620-2680。

近期要闻

• 国内水产养殖淡季回升，供应偏紧需求增加。
• 加拿大油菜籽产量下降支撑外盘；中国关税和反倾销调查带来不确定性。
• 全球油菜籽产量因欧盟和加拿大因素小幅减少；地缘冲突或继续支撑大宗商品。

市场预期

短期菜粕受进口库存低位和关税影响冲高回落，预计回归区间震荡；中长期需关注豆粕带动和国内需求变化。

风险提示

• 国内水产需求短期偏淡；
• 进口加拿大菜籽到港增多，增加下行风险。