20250810-国泰期货-豆粕_震荡_关注美农报告_贸易磋商_天气_豆一_现货略偏弱_盘面震荡_7页_882kb

国泰君安期货豆粕与豆一研究报告摘要

2025年8月8日

研究要点

• 本周豆粕、豆一期货价格震荡运行。
• 美国农业部报告推迟上调产量预期，利空市场；但强于预期的周度出口数据支持。
• 国内豆粕现货价格坚挺于美豆；豆一现货价格稳中偏弱，贸易担忧情绪持续影响市场。
• 国储大豆单向拍卖增加供应压力。
• 下周关注USDA供需报告、贸易进展及产区天气。

一、国际市场

（一）美豆期货表现

• 美豆主力11月合约周跌幅0.15%。
• 强于预期的周度出口数据和空头回补支撑价格。
• 优良率微幅下降，符合预期。
• 小麦天气障碍缓解使市场担忧美豆供应充足。

二、国内豆粕

（一）行情

• 现货市场基差成交放量，远月交易活跃。
• 成交活跃，提货量略降。

（二）基本面

• 库存同比下降，压榨开机率下降。
• 进口大豆成本上升，压榨利润改善。

三、国内豆一

（一）产区

• 东北产区新豆长势良好，供应端心态偏弱。
• 展拍卖开启也增加市场供应。

（二）需求

• 销区需求清淡，消费恢复缓慢。

四、展望

• 短期震荡为主。
• 美豆天气改善增加了上行压力。
• 关注抛储进展和进口利润变化。
• 下周需等待政策动向，尤其是USDA报告的相关提示。

*注：以上总结基于原文内容，仅供参考，全文信息分析及研究成果引用需参考原文。