20250608-国泰期货-豆粕_关注天气与贸易磋商_盘面重心上移_豆一_现货稳中偏强_盘面偏弱震荡_7页_859kb

豆粕与豆一市场周报总结（2025年06月08日）

核心内容概览

本周（2025年06月02日至06月06日）国际与国内豆粕及豆一市场呈现震荡走势，受到天气、贸易政策及供需变化等多重因素影响。美豆市场因贸易关系缓和及越南采购支撑而反弹，而国内豆粕市场则在成本推动与基差变化中保持偏强震荡。

国际大豆市场分析

1. 美豆出口销售与装船情况

• 出口装船：2024/25年度美豆出口装船量周环比上升47%，累计装船量同比增加12%。
• 对中国出口：当前年度美豆对中国装船量为6.5万吨，周环比上升，但同比下降；下一市场年度美豆对中国装船量为0，与前一周持平。
• 市场影响：出口数据虽有改善，但处于预期低端，整体影响偏空。

2. 美豆种植进度与天气

• 种植进度：截至6月2日当周，美豆种植进度为84%，高于去年同期78%，但低于市场预期68%。
• 天气预报：未来两周美豆主产区降水基本正常，气温“先低后高”，天气影响偏中性。

3. 巴西大豆市场

• CNF升贴水：7～9月巴西大豆CNF升贴水均值周环比上升。
• 进口成本：进口成本均值周环比略增。
• 盘面榨利：盘面榨利均值周环比下降，显示巴西大豆对国内豆粕市场支撑减弱。

国内豆粕市场分析

1. 现货市场表现

• 价格走势：豆粕现货稳中偏强，成交量与提货量周环比均上升。
• 基差变化：张家港豆粕基差周均值为-61元/吨，较前一周下降，显示市场预期偏强。
• 库存变化：豆粕库存周环比上升50%，同比下降66%，显示市场供应偏紧。

2. 压榨情况

• 周度压榨量：截至6月6日当周，国内大豆周度压榨量为224万吨，周环比微降。
• 开机率：开机率约为63%，较前一周下降1个百分点，但同比上升7个百分点。
• 下周预期：下周压榨量预计上升至229万吨，开机率或升至64%，显示市场供应有望逐步恢复。

国内豆一市场分析

1. 现货价格

• 价格走势：豆一现货稳中偏强，东北地区净粮收购价上涨20元/吨，关内地区持平，销区价格补涨10～40元/吨。
• 市场影响：价格反弹主要受成本推动及市场预期改善影响。

2. 产区情况

• 新豆长势：东北部分地区新季大豆长势良好，近期降雨改善土壤墒情。
• 余粮要价：少数农户余粮要价较高，推动贸易商收购价被动上调。
• 走货情况：市场要货谨慎，贸易商走货速度一般。

3. 销区需求

• 价格补涨：销区豆价继续补涨，跟随到货成本调整。
• 需求表现：下游市场接受度一般，终端食用需求平淡，走货偏慢。

市场展望

下周预测

• 豆粕期价：预计重心上移，偏强震荡，关注美豆天气、中美贸易磋商及中加贸易关系。
• 豆一期价：预计偏弱震荡，需等待国储抛储政策落地以明确市场方向。

关键信息总结

风险提示

• 天气变化：美豆主产区天气正常，但需关注后续天气对产量及质量的影响。
• 贸易政策：中美贸易磋商及中加贸易关系可能对豆粕及菜粕市场产生间接影响。
• 国储政策：国储抛储政策尚未明确，可能对豆一市场形成重要影响。

结论

本周豆粕与豆一市场呈现震荡走势，美豆市场因贸易关系改善及越南采购支撑有所反弹，而国内豆粕市场则受成本推动与基差变化影响，表现偏强。豆一市场因现货稳中偏强，但终端需求平淡，整体偏弱震荡。下周市场仍需关注天气、贸易磋商及国储政策等关键因素。