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2022年12月第一周转债周报总结

市场回顾

核心内容

上周，随着疫情管控逐步放松，股市整体表现较好，但可转债市场略有回调。上证指数上涨1.61%，创业板指上涨1.57%，而中证转债指数下跌0.41%。转债溢价率逐步压缩，配置价值开始显现。

主要观点

• 股市表现：疫情管控放松推动市场情绪回暖，上证指数与创业板指均录得正增长。
• 转债表现：整体转债指数下跌，显示市场对转债的估值预期有所调整。
• 溢价率变化：全市场平均转股溢价率下降，表明市场对转债的估值趋于理性，配置价值提升。

关键信息

• 行业涨跌：股市中8个行业上涨，3个下跌；转债市场中9个行业下跌，2个上涨。
  • 股市涨幅最大的行业：日常消费（5.25%）、金融（3.61%）、房地产（3.14%）。
  • 股市跌幅最大的行业：公用事业（-2.60%）、信息技术（-1.00%）、能源（-0.95%）。
  • 转债跌幅最大的行业：公用事业（-1.94%）、日常消费品（-1.50%）。
• 估值变动：12月9日全市场平均转股溢价率45.33%，较上周五下降0.88%。
  • 平价低于100的转债溢价率下降1.64%。
  • 100-110区间溢价率下降3.09%。
  • 110-120区间溢价率下降8.14%。
  • 120-130区间溢价率上升10.45%。
  • 高于130的转债溢价率上升0.77%。
• 政策与经济动态：
  • 中央经济工作会议将于12月15日召开，预计释放更多支持房地产市场的信号。
  • 南京、武汉等地出台地产放松政策，降低首付比例。
  • 11月进出口数据弱于预期，出口同比下降8.7%，进口同比下降10.6%，受疫情管控影响较大。

一级跟踪

核心内容

上周一级市场共发行2只转债，分别为大元转债（4.5亿）和会通转债（8.3亿）。无新券拿到证监会批文或过会。6家公司公布转债发行预案，包括亿纬锂能（70.0亿）、汉鸣科技（0.11亿）、浙江建投（10.0亿）、利扬芯片（5.2亿）、威海广泰（7.0亿）、平治信息（8.14亿）。

关键信息

• 已核准转债：19家，总规模144亿，包括优彩资源（6.0亿）、三房巷（25.0亿）等。
• 已过会转债：22家，总规模289亿，包括新中港（3.7亿）、测绘股份（4.1亿）等。
• 待发新券：共涉及多家公司，部分已获得证监会批文，部分通过发审委。

条款追踪

• 本周有3只转债提出下修条款：荣泰转债、富春转债、普利转债。
• 下修条款通常反映公司对转债价格的调整意图，可能影响转债的市场表现和投资者预期。

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