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2023年3月第一周转债周报总结

核心内容概览

本报告总结了2023年3月第一周可转债市场的运行情况，包括市场动态、行业表现、估值变化、一级市场发行及审核进展等。整体来看，市场呈现分化态势，部分行业表现强劲，政策导向对市场情绪产生积极影响。

主要观点与关键信息

1. 市场回顾

• 股市表现：
  上证指数收涨 1.87%，创业板指收跌 0.27%，中证转债指数收涨 0.56%。
  数字经济相关行业（如计算机、通信、传媒）表现突出，电信服务板块涨幅最大，达 14.74%。
  金融和公用事业板块也表现较好，分别上涨 2.29% 和 2.28%。

• 重点舆情：

  • 2月制造业PMI报 52.6，创2012年以来新高，显示经济回暖信心增强。
  • 《数字中国建设整体布局规划》发布，提出“2522”框架，强调数字技术与多领域深度融合，数字经济成为重点发展方向。
  • 两会召开，政府工作报告设定2023年GDP增长目标为 5% 左右，就业和通胀目标分别为 1200万人 和 3% 左右。

2. 一级市场跟踪

• 发行情况：
  上周共发行 2家 可转债，分别为 精锻转债（9.8亿） 和 天23转债（88.65亿）。

• 审核进展：

  • 拿到证监会批文的公司共 15家，发行规模总计 330亿，包括水羊股份（6.95亿）、晓鸣股份（3.29亿）、测绘股份（4.07亿）等。
  • 过会公司共 2家，分别为 晶科能源（100亿） 和 百洋医药（8.6亿）。
  • 公布发行预案的公司共 2家，分别为 宇邦新材（5亿） 和 传智教育（5亿）。

• 待发转债情况：
  截至上周五，待发新券中已拿到证监会批文的转债共 35家，规模总计 330亿；已通过发审委的转债共 5家，规模总计 164亿。

3. 估值变动

• 转股溢价率：
  全市场平均转股溢价率为 37.46%，较上周五上涨 0.5%。
  不同价格区间的转股溢价率有所波动，其中平价 100-110 区间的溢价率上涨最多，达 1.09%；而平价 120-130 区间则略有下降，为 -1.23%。

• 估值水平：
  当前估值处于 2022年以来的相对低位，部分价格区间溢价率处于历史分位的中低水平。

4. 条款追踪

• 下修情况：
  本周无转债下修条款执行。

总结

2023年3月第一周，可转债市场整体呈现分化走势，部分行业表现亮眼，尤其是数字经济相关板块。政策层面，PMI数据回暖和《数字中国建设整体布局规划》的发布增强了市场信心，两会目标也为市场提供了方向指引。一级市场发行和审核节奏有所加快，多家公司获得证监会批文或通过发审委，显示转债发行环境持续优化。估值方面，市场整体处于相对低位，但不同价格区间表现不一，需关注具体品种的溢价率变化。