20210313-华创证券-传媒传媒周观察_快手扶持二次元内容_B站港股上市计划获批_23页_2mb

传媒周观察（20210301-20210305）总结

核心内容

一、行业动态

1. 快手推出“发电计划”扶持二次元内容
   快手宣布推出“发电计划”，每月将投入亿级流量支持二次元内容创作。二次元创作者可通过发布相关话题视频参与活动，根据内容质量获得额外曝光。对于月度数据领先和季度涨粉显著的创作者，将获得最高百万级流量扶持及其他奖励。该计划将长期实施，快手将持续建设二次元内容生态。

2. B站港股上市计划获批
   B站获得港交所批准其港股上市计划，拟募资30亿美元。公司表示，2023年月活目标为4亿，相比当前用户规模仍有较大增长空间。广告、增值服务和电商等业务持续高增长，维持推荐评级。

3. 网易云音乐计划赴港上市
   网易云音乐计划于2022年正式IPO，未来可能带来新的增长动力。

4. 腾讯手游表现强劲
   2021年2月，腾讯《和平精英》和《PUBG Mobile》在全球手游畅销榜中分别以2.5亿美元和2.18亿美元收入位列第一和第二名。其中，《和平精英》iOS版贡献了66.5%的收入，腾讯在手游市场保持“霸主地位”。

主要观点

二、投资建议

• 短期推荐：芒果超媒、分众传媒、腾讯控股
  建议关注短期一季报业绩表现，尤其是业绩高增长的优质公司。

• 长期推荐：芒果超媒、完美世界、哔哩哔哩
  长期看好公司成长性，尤其是具备产品力与创新能力的游戏公司。

• 建议关注：心动公司、网易、新东方、新东方在线、希望教育、中公教育、传智教育
  这些公司在各自领域有较强竞争力，具备长期增长潜力。

关键信息

三、市场表现

• 传媒板块整体下跌：上周传媒（申万）指数下跌4.78%，排名第24位，跑输沪深300指数2.57个百分点。
• 教育板块下跌：中信教育指数下跌4.66%，A股、港股、美股教育公司涨跌幅中位数分别为-6.20%、0.23%、-5.96%。

四、电视剧与综艺市场

• 电视剧热映排名：山河令、锦心似玉、赘婿、斗罗大陆、暴风眼等五部电视剧在上周热映。
• 综艺热映排名：创造营2021、青春有你第三季、明星大侦探第六季、王牌对王牌第六季、乘风破浪的姐姐第二季等五档综艺表现突出。

五、电影市场

• 票房表现：上周总票房2.64亿，观影人次768万，平均票价34.4元。
• 院线与影投市占率：万达院线、大地院线、中影数字院线占据院线票房的68.3%；万达电影、大地影院、横店院线占据影投票房的38.9%。

六、游戏市场

• iOS畅销榜：王者荣耀与和平精英稳居第一、二名，梦幻西游和三国志战略版紧随其后。原神、天涯明月刀等表现亮眼。
• 安卓市场：王者荣耀、和平精英、穿越火线一枪战王者、QQ飞车等占据主要位置，火影忍者、欢乐斗地主等在榜单中频繁变动。
• 腾讯系游戏：腾讯系游戏在iOS和安卓市场均占据主导地位，收入稳定增长。

重点公司估值

• A股公司：包括万达电影、中国电影、横店影视、上海电影、金逸影视、幸福蓝海、光线传媒、华策影视、华谊兄弟、世纪华通、巨人网络、完美世界、三七互娱、吉比特、顺网科技、宝通科技、分众传媒、蓝色光标、利欧股份、智度股份、浙文互联、省广集团、东方明珠等。
• 港股与美股公司：包括心动公司、网易、海亮教育、欢喜传媒等。

风险提示

• 疫情不确定性：可能对传媒行业造成影响。
• 政策监管趋严：传媒与教育行业面临政策风险。
• 业绩快报不及预期：部分公司业绩表现可能未达预期。
• 游戏版号限制：可能对游戏行业带来不确定性。

图表目录

• 图表1：上周申万各行业相对沪深300指数超额收益
• 图表2：传媒（申万）板块涨跌幅前十名
• 图表3：传媒（申万）估值以及相对于沪深300溢价率
• 图表4：A股教育公司上周表现
• 图表5：港股教育公司上周表现
• 图表6：美股教育公司上周表现
• 图表7：上周艺恩网播热映指数TOP10电视剧及制作公司
• 图表8：上周艺恩网播热映指数TOP10综艺及制作公司
• 图表9：2019年来电影行业周票房及同比变化
• 图表10：2019年来电影行业周人次及同比变化
• 图表11：上周灯塔App TOP5影片票房排名
• 图表12：上周院线票房及市占率对比
• 图表13：上周影投票房及市占率对比
• 图表14：上周APP Annie数据中国IOS游戏畅销排行榜
• 图表15：上周七麦数据中国安卓市场应用宝游戏畅销排行榜
• 图表16：上周七麦数据中国安卓市场小米游戏风云排行榜
• 图表17：吉比特出品游戏IOS畅销榜排名
• 图表18：完美世界出品游戏IOS畅销榜排名
• 图表19：三七互娱出品游戏IOS畅销榜排名
• 图表20：A股传媒重点公司估值情况
• 图表21：A股/H股/美股教育重点公司估值情况

相关研究报告

• 《传媒周观察（20210220-20210226）：网易、B站公布新一季财报，看好B站未来社区增长速度和网易游戏储备》
• 《传媒周观察（20210301-20210305）：游戏ETF正式上市，看好游戏板块估值回归》
• 《在线教育系列报告（一）：复盘与展望，在线教育的中场战事》