20210313-川财证券-新经济产业链周报_把握Z世代消费特点_快手加速布局二次元赛道_12页

新经济产业链周报（20210313）总结

核心内容概述

本周新经济产业链整体表现疲软，电商及服务板块下跌6.26%，互联网媒体板块下跌7.86%，均高于大盘跌幅。报告重点分析了京东和快手的业务动态，以及Z世代消费趋势对互联网媒体行业的影响，同时对行业估值、数据走势及重要公告进行了跟踪。

主要观点

1. 电商及服务板块表现

• 京东财报亮点：
  • 2020年第四季度营收达2243.28亿元，同比增长47.05%。
  • 归母净利润为243.25亿元，同比增长569.37%。
  • 2020年全年营收7458.02亿元，同比增长29.28%。
  • 归母净利润494.05亿元，同比增长305.49%。
  • 下沉市场增长显著，新增用户近1.1亿，其中80%来自下沉市场。

2. 快手推进二次元内容生态建设

• “发电计划2.0”发布：

  • 快手推出“发电计划2.0”，每月投入亿级流量扶持二次元内容。
  • 二次元垂类作者可通过发布相关话题视频参与活动，获得额外曝光。
  • 对于内容数据领先和粉丝增长显著的作者，提供最高百万级流量扶持及其他奖励。

• 二次元赛道布局：

  • 快手自2018年起持续布局二次元内容生态，涵盖动漫、达人和潮玩三大板块。
  • 涉及lolita、汉服、jk制服、盲盒、潮玩等多个细分行业。
  • 快手30岁以下用户占比超70%，三、四线及以下用户占比达55%，拥有较高消费能力的年轻用户群体。

• Z世代消费趋势：

  • Z世代（95-05出生）总人口约2.6亿，月均可支配收入3501元，贡献社会整体消费的40%。
  • 快手通过二次元内容生态建设，迎合Z世代兴趣，提升用户粘性，拓展商业变现渠道。
  • 快手游戏直播月活用户达2.2亿，游戏短视频月活用户达3亿，显示出强劲的用户增长潜力。

关键信息

行情回顾

• 上证综指：下跌1.40%

• 沪深300指数：下跌2.21%

• 商贸零售指数：下跌2.93%

• 传媒指数：下跌4.30%

• 涨幅前三：

  • 新经典：+6.22%
  • 潮宏基：+5.80%
  • 号百控股：+4.71%

• 跌幅前三：

  • 壹网壹创：-20.16%
  • 若羽臣：-16.93%
  • 丽人丽妆：-14.50%

行业估值

• 商贸零售行业PE（TTM）：80.86倍，整体估值水平有所下降。
• 互联网媒体板块：估值表现低迷，受市场整体影响较大。

行业数据跟踪

• 新经济相关指数：

  • 电子商务指数、标普中国新经济行业指数、恒生港股通新经济指数、恒生互联网科技业指数、中国新经济指数、中国数字经济指数均呈现波动走势。

• 社会消费品零售总额：

  • 保持增长趋势，但增速有所放缓。

• 网络购物市场：

  • 用户规模和网民使用率持续上升，市场规模增速稳步增长。

• 比特币价格及成交量：

  • 价格和成交量均有所波动，但未出现明显趋势性变化。

行业动态

重要公告

风险提示

• 宏观经济风险：若经济增长低于预期，将影响消费类板块业绩增长。
• 原材料价格波动：气候变化、疫情等因素可能影响食品饮料行业盈利能力。
• 市场波动风险：新经济相关指数和个股价格可能因市场变化而波动，需谨慎投资。

总结

本周新经济产业链整体承压，但京东和快手等企业仍展现出较强的业务增长和用户拓展能力。京东通过下沉市场和线上销售服务实现显著业绩增长，而快手则通过“发电计划2.0”推进二次元内容生态建设，以应对Z世代消费趋势和用户增长瓶颈。行业数据表明，网络购物市场和新经济指数仍具增长潜力，但需关注宏观经济和市场波动带来的风险。