20231031-德邦证券-泰恩康-301263.SZ-产能升级下业绩短期承压_中长期布局未来可期_3页_808kb

泰恩康公司2023年三季报显示，前三季度收入581亿元，同比增长134%，归母净利142亿元，同比增长1153%。第三季业绩下滑受泰国和胃整肠丸生产线停产影响，预计后续恢复增长。公司两性用药收入2亿元，同比增长19%，有望持续放量。前三季度研发支出62亿元，同比增长858%，在研药物包括CKBA软膏等，短期业绩承压，但长期潜力巨大。德邦证券维持“买入”评级，下调2023-2025年归母净利润预测至22亿、32亿、42亿元。风险包括新药上市进度不及预期及市场竞争加剧。