20240826-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

本周港股市场出现反弹，恒生综指周涨幅0.63%，恒生指数周涨幅1.04%，恒生科技指数周涨幅0.28%。行业板块中，红利风格保持优势，综合企业、金融业和电讯业表现居前，周涨幅分别为超3%、未详、未详；医疗保健业跌幅最大，周跌幅超45%。截至本周末，恒生综指5年PE估值分位点约15%，接近低估区间。

基本面方面，8月LPR利率维持不变，表明市场降息预期落空；政策端侧重内需刺激，如地产、汽车、家电和能源领域的补贴与投资计划推进。资金面跟踪显示，美国非农就业数据大幅下修至2009年新低，美联储可能在9月降息，这将缓解港股资金压力。

回购活动显著增加，本周回购公司50家，总金额达735亿港元，腾讯控股回购501亿港元位居首位，友邦保险和汇丰控股紧随其后。南向资金净买入前十大包括腾讯控股、中国移动等，净卖出则以美团-W为首。

宏观展望上，基本面显示国内经济内需疲软，需政策进一步支撑稳增长；资金面预计美联储9月降息将稳定港股资金。配置建议仍偏好红利板块如银行、电信和公用事业，同时关注电子、科技和互联网等景气行业机会。

总之，市场反弹后估值仍处低位，但宏观数据疲软限制上涨动能，红利板块稳健，而结构性机会在科技领域。