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港股市场策略周报总结（2025.6.23-2025.6.29）

本周港股市场在地缘风险消退和资金面改善的推动下出现明显反弹，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别上涨3.1%、3.2%和4.1%。多数一级行业板块收涨，原材料业领涨，涨幅接近8%，受美元走弱和黄金避险效应影响；其他表现较好的板块包括资讯科技业和地产建筑业，周涨幅约4%。估值方面，恒生综指5年PE分位点升至76%，超出5年均值。

宏观环境中，基本面数据显示5月工业企业利润同比下降9.1%，主要受去年高基数和“抢出口”效应减弱拖累。政策面加大应对内需走弱的力度，资金面受美国降息预期压制，但南向资金净流入回暖，本周南向资金净流入283.81亿港元。市场情绪受流动性改善提振，乐观情绪提升。

展望中，建议关注相对景气且受政策利好的板块，如汽车、新消费、创新药和科技；同时看好低估值国央企红利板块和受益于降息周期的香港本地银行、电信及公用事业股。需警惕中美贸易争端潜在影响，避免对美业务敞口较大的行业。

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