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国债期货早报总结 (2024年7月8日)

市场基本面

央行最新表态同意采用无固定期限、信用方式借入国债，目前已签协议的金融机构可供借出中长期国债数千亿元，视债券市场运行情况调整借入和出售策略，总体偏中性和积极。

资金面

7月5日，人民银行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率18%，当日净回笼资金480亿元，显示流动性偏紧。

基差与盘面

TS、TF、T主力合约基差均为正现券升水期货，表明期货相对低估，对多头有利。T2409等合约价在20日线上方运行，20日线向上，支撑多头趋势。

库存状况

TS、TF、T主力可交割券余额分别较高，但中性，不构成明显多空信号。

主力持仓

TS主力净多头增加，TF和T主力净多头减少，显示多头意愿分化。

经济预期

6月制造业PMI连续两个月落于荣枯线下方，CPI温和回升但弱于预期，PPI跌幅改善；5月社融转正，但M1大幅下降，工业利润和地产数据疲软，整体经济预期偏弱。

期货合约行情

具体合约如T2409现价105.135，涨跌幅-0.14%；其他合约亦有不俗表现。

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