20250719-华安证券-医药生物行业周报_创新依旧是主线_持续聚焦_创新+低估值安全器械板块标的_14页_769kb

医药生物行业周报总结

本周医药生物指数上涨4%，跑赢沪深300指数2.91个百分点和上证综指3.31个百分点，行业涨跌幅排名第2。估值方面，PE(TTM)为27X，处于历史低位，较均值低6个单位。13个III级子行业中，12个上涨，原料药涨幅最大（7.01%），线下药店跌幅最大（-2.65%）。

A股个股中，474支个股中82.91%上涨，涨幅前十包括博瑞医药（+42.35%）等创新药相关股票；跌幅前十以前期高涨幅股为主。港股表现更强，102支上涨个股中89.47%上涨，科技创新股领涨。成交量前十股以大型药企为主。

核心观点强调创新是主线，聚焦“创新+低估值安全器械板块”，重点关注创新药、创新器械和AI医疗等。推荐标的包括泽璟制药、博安生物、君实生物等，并梳理了PD-1相关六大赛道及新技术布局。其他策略包括医疗硬科技（迈瑞医疗等）、医疗消费（爱尔眼科等）、出海业务和央企医药企业。

新发报告涵盖药品行业策略：新药审批活跃，强调技术赛道机会；医疗器械行业策略：国内不利因素消退，海外市场增长迅速，建议关注出海和高成长板块。

风险包括政策变动、竞争加剧和股价波动。总体投资思路以创新药为核心， diversified into医疗器械和其他方向。

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