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宝城期货周度观点总结（20260607）

核心内容概述

宝城期货在2026年6月7日发布的周度观点中，指出上周文华商品指数呈现倒V型走势，整体市场出现回调。核心逻辑包括宏观预期转向、美伊冲突反复、基本面偏弱以及阶段性资金离场。当前市场呈现出“预期强、现实弱”和“海外强、国内弱”的特征。

主要观点与分析

1. 股指期货观点

• 观点类型：股指期货IM中长期看强
• 发布日期：2026年5月17日
• 核心逻辑：政策面持续利好，资金净流入股市对股指构成强支撑，中长期趋势向上。尽管近期市场情绪达到阶段性高点引发短线回调，但不影响中长期走势。
• 观点周期：1个月
• 风险提示：政策面大幅低于预期，中东地缘危机升级

2. 钢材观点

• 观点类型：热卷螺纹10合约价差收缩
• 发布日期：2026年5月10日
• 核心逻辑：钢材期价震荡偏弱，卷螺差维持高位且大于成本差。淡季背景下，钢材基本面变化有限，供需双弱，库存水平偏高，交易所仓单居高不下，市场逻辑回归产业端，热卷压力大于螺纹，预计卷螺差将高位回落。
• 观点周期：4个月
• 风险提示：钢厂限产

3. 橡胶观点

• 观点类型：合成胶偏弱运行
• 发布日期：2026年5月24日
• 核心逻辑：美联储加息与缩表预期升温，美债收益率走高、美元走强，导致大宗商品风险偏好下降；国内外原油期货走弱，合成胶成本端松动；轮胎需求疲软，刚需不足；供应宽松叠加库存累积，压制价格上行。
• 观点周期：1个月
• 风险提示：国内外原油期货走强，丁二烯供应下降

4. 玉米观点

• 观点类型：玉米震荡走弱
• 发布日期：2026年5月16日
• 核心逻辑：陈稻谷拍卖、新小麦收割、贸易商出库压力等因素共同作用，导致玉米价格承压。
• 观点周期：2个月
• 风险提示：地缘冲突、天气题材、下游采购节奏

关键信息汇总

公司信息与免责声明

• 公司名称：宝城期货
• 所属集团：中国华能集团·长城证券旗下
• 服务理念：专业服务、创造价值、服务国家、走向世界、知行合一、专业敬业、诚信至上、合规经营、严谨管理、开拓进取
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联系方式

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199
• 官网链接：宝城期货各地营业部官网

投资咨询部成员介绍

• 阎振兴
  从业资格证号：F03104274
  投资咨询证号：Z0018163

• 涂伟华
  从业资格证号：F3060359
  投资咨询证号：Z0011688

• 胡芳
  从业资格证号：F0239140
  投资咨询证号：Z0023564

• 陈栋
  从业资格证号：F0251793
  投资咨询证号：Z0001617

• 毕慧
  从业资格证号：F0268536
  投资咨询证号：Z0011311

• 邮箱：tzzxb@bcqhgs.com

作者声明

• 作者具备期货从业资格和投资咨询资格，承诺以勤勉、独立、客观的态度出具报告。
• 报告内容真实反映作者的研究观点，不涉及任何直接或间接报酬。

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