> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货周度观点总结（20260607） ## 核心内容概述 宝城期货在2026年6月7日发布的周度观点中，指出上周文华商品指数呈现倒V型走势，整体市场出现回调。核心逻辑包括宏观预期转向、美伊冲突反复、基本面偏弱以及阶段性资金离场。当前市场呈现出“预期强、现实弱”和“海外强、国内弱”的特征。 ## 主要观点与分析 ### 1. 股指期货观点 - **观点类型**：股指期货IM中长期看强 - **发布日期**：2026年5月17日 - **核心逻辑**：政策面持续利好，资金净流入股市对股指构成强支撑，中长期趋势向上。尽管近期市场情绪达到阶段性高点引发短线回调，但不影响中长期走势。 - **观点周期**：1个月 - **风险提示**：政策面大幅低于预期，中东地缘危机升级 ### 2. 钢材观点 - **观点类型**：热卷螺纹10合约价差收缩 - **发布日期**：2026年5月10日 - **核心逻辑**：钢材期价震荡偏弱，卷螺差维持高位且大于成本差。淡季背景下，钢材基本面变化有限，供需双弱，库存水平偏高，交易所仓单居高不下，市场逻辑回归产业端，热卷压力大于螺纹，预计卷螺差将高位回落。 - **观点周期**：4个月 - **风险提示**：钢厂限产 ### 3. 橡胶观点 - **观点类型**：合成胶偏弱运行 - **发布日期**：2026年5月24日 - **核心逻辑**：美联储加息与缩表预期升温，美债收益率走高、美元走强，导致大宗商品风险偏好下降；国内外原油期货走弱，合成胶成本端松动；轮胎需求疲软，刚需不足；供应宽松叠加库存累积，压制价格上行。 - **观点周期**：1个月 - **风险提示**：国内外原油期货走强，丁二烯供应下降 ### 4. 玉米观点 - **观点类型**：玉米震荡走弱 - **发布日期**：2026年5月16日 - **核心逻辑**：陈稻谷拍卖、新小麦收割、贸易商出库压力等因素共同作用，导致玉米价格承压。 - **观点周期**：2个月 - **风险提示**：地缘冲突、天气题材、下游采购节奏 ## 关键信息汇总 | 品种 | 观点类型 | 核心逻辑 | 观点周期 | 风险提示 | |------------|----------------|--------------------------------------------------------------------------|----------|--------------------------------------------| | 股指期货IM | 中长期看强 | 政策面利好、资金净流入支撑，短线回调不改中长期趋势 | 1个月 | 政策面低于预期、中东地缘危机升级 | | 热卷螺纹10 | 价差收缩 | 卷螺差高位、基本面偏弱、库存压力大，热卷压力大于螺纹 | 4个月 | 钢厂限产 | | 合成胶 | 偏弱运行 | 美联储加息预期、原油期货走弱、轮胎需求疲软、供应宽松和库存累积压制价格 | 1个月 | 原油期货走强、丁二烯供应下降 | | 玉米 | 震荡走弱 | 陈稻谷拍卖、新小麦收割、贸易商出库压力，导致玉米价格承压 | 2个月 | 地缘冲突、天气题材、下游采购节奏 | ## 公司信息与免责声明 - **公司名称**：宝城期货 - **所属集团**：中国华能集团·长城证券旗下 - **服务理念**：专业服务、创造价值、服务国家、走向世界、知行合一、专业敬业、诚信至上、合规经营、严谨管理、开拓进取 - **免责声明**：本报告仅作参考，不构成投资建议。客户应自行独立判断，宝城期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。报告内容及观点客观公正，但不保证其准确性或完整性。宝城期货保留对报告内容的修改和更新权利，且不承担通知客户的义务。 ## 联系方式 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **官网链接**：[宝城期货各地营业部官网](https://www.bcqhgs.com/fzjg.shtml) ## 投资咨询部成员介绍 - **阎振兴** 从业资格证号：F03104274 投资咨询证号：Z0018163 - **涂伟华** 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 - **胡芳** 从业资格证号：F0239140 投资咨询证号：Z0023564 - **陈栋** 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 - **毕慧** 从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 - **邮箱**：tzzxb@bcqhgs.com ## 作者声明 - 作者具备期货从业资格和投资咨询资格，承诺以勤勉、独立、客观的态度出具报告。 - 报告内容真实反映作者的研究观点，不涉及任何直接或间接报酬。 ## 附加信息 - **获取每日观点推送**：可通过关注宝城期货官方微信获取每日期货观点。 - **二维码信息**：提供宝城期货官方微信二维码，便于客户关注与咨询。