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报告摘要

甲醇周报总结

核心内容概述

本报告为2026年6月7日发布的甲醇市场周报，分析了甲醇的供应端、需求端、库存情况、价格走势及估值变化，旨在为市场参与者提供参考信息。报告指出当前甲醇市场处于供应紧缩与需求疲软的博弈中，预计短期内价格将维持窄幅震荡。

供应端分析

国产产量：
- 5月甲醇国产量为818.93万吨，环比上升2.64%。
- 预估6月产量为800万吨，环比略有下降。
- 全国开工率为78.70%，环比上升0.12%。
- 西北开工率为85.56%，环比下降0.73%。
- 非一体化开工率为72.78%，环比上升1.03%。
进口情况：
- 下周沿海预计进口船货到港总量在23.5万-24万吨，相比上一期增加18.5万吨，涨幅达370%。
- 部分船货可能推迟到港，导致阶段性集中到港，预计下周沿海甲醇价格稳中上升。

需求端分析

MTO装置：
- 本周期内MTO开工率为77.69%，环比下降0.8%。
- 受山东MTO和宁夏一体化装置降负影响，国内CTO/MTO开工整体下行。
传统下游：
- 醋酸开工率为74.77%，环比上升0.83%。
- DMF开工率为52%，环比持平。
- 甲醛开工率为35.22%，环比上升1.64%。
- MTBE开工率为54.31%，环比下降1.84%。
- 二甲醚开工率为5.12%，环比下降0.01%。
- 传统下游加权开工率整体下行。

库存情况

港口库存：
- 卓创港口库存为56.55万吨，环比下降6.35万吨，降至中低位。
内地工厂库存：
- 内地工厂库存为32.15万吨，环比下降2.20万吨。
下游库存：
- 下游整体原料库存目前处于中低位水平。

价格与估值

港口现货价格：
- 太仓港口现货价格为3070-3210元/吨，基差为09+289，基差小幅减少。
煤炭价格：
- 煤炭价格受煤矿事件影响偏强上行，到矿拉运车辆增加，坑口价格强势上行。
利润情况：
- 上游加权利润走强。
- 下游利润本月走弱，尤其是港口MTO利润下降。

市场驱动因素

供应端：国产利润高位，开工率维持高位，进口近端减量确定，远端有增加预期。
需求端：整体开工负荷小幅走弱，需求疲软。
区域差异：华东和华南区域差异明显，供应愈发紧缺，华南持续升水华东。
核心变量：地缘冲突（伊朗装置、航运）是影响市场的主要变量。

市场展望

短期内，甲醇市场将维持在3000-3300元/吨区间窄幅震荡，预计下周均价在3150元/吨附近。
市场参与者维持谨慎观望态度，持仓意愿不高。
短期变量仍是霍尔木兹海峡甲醇船货流出和下游开工情况。

策略建议

套利策略：建议关注6-9正套或91正套策略，以应对市场波动。

附录：历史数据概览

项目	2021	2022	2023	2024	2025	2026
价格	2500	2700	2400	2600	2800	2300
利润	~2300	~2400	~2500	~2400	~2300	~2100
开工率	75.00	78.00	76.00	82.00	88.00	90.00
西北开工率	90.00	90.00	90.00	90.00	95.00	95.00
煤制甲醇开工率	~40.00	~45.00	~48.00	~47.00	~46.00	~50.00
煤联醇开工率	~55.00	~50.00	~55.00	~65.00	~75.00	~80.00
煤单醇开工率	90.00	88.00	87.00	92.00	100.00	102.00
产量	~1500000.00	~1550000.00	~1580000.00	~1700000.00	~1900000.00	~2050000.00

总结

甲醇市场当前面临供应紧缩与需求疲软的双重压力。供应端国产产量高位，进口近端减量但远端有增加预期，而需求端整体开工负荷小幅走弱，导致市场出现阶段性供需博弈。华东和华南区域供应差异明显，华南持续升水华东。短期内价格预计维持在3000-3300元/吨区间，市场参与者保持谨慎观望态度。地缘冲突和下游开工情况仍是影响市场走势的关键变量。建议关注6-9正套或91正套策略以应对市场波动。

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