> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 铁矿石2605合约交割总结 ## 核心内容概述 本报告为一德期货发布的铁矿石2605合约交割总结，分析了该合约的交割特点、配对情况及交割主体结构。报告指出，2605合约交割品涵盖澳洲和巴西多个品种的铁矿石，共配对30万吨，交割结算价分别为840.5元/吨、838元/吨、829元/吨、839.5元/吨，交割地为青岛港、日照港和连云港。整体来看，该合约交割过程中存在供需紧平衡、基差逻辑驱动转弱、交割标的不确定性增加等市场特征。 ## 主要观点 - **交割品多元化**：2605合约交割品包含多个品种的铁矿石，主要来自澳洲和巴西，体现了铁矿石市场供应的多样性。 - **交割结算价波动**：结算价呈现一定波动性，反映出市场对不同品种和交割地的定价差异。 - **交割地分布**：交割地集中在青岛港、日照港和连云港，这些港口是中国铁矿石进口的重要节点。 - **卖方集中，买方分散**：卖方整体相对集中，而买方不仅主体分散，接货行为也较为零散，且出现了近几年少见的席位，表明市场参与结构有所变化。 - **市场环境复杂**：在宏观逻辑、周期切换、BHP谈判、钢厂利润高位以及现货、期货、美元市场分化等多重背景下，市场对铁矿石的预期博弈增强，基差逻辑驱动转弱。 - **基差空间有限**：6月中旬前，市场维持供需紧平衡，铁矿石价格底部较为坚挺，但上限不高，导致9月基差空间较小，静态看可操作空间有限。 ## 关键信息 - **合约交割总量**：30万吨 - **交割结算价**： - 澳洲品种：840.5元/吨 - 巴西品种：838元/吨、829元/吨、839.5元/吨 - **交割地**：青岛港、日照港、连云港 - **市场特点**： - 供需紧平衡 - 基差逻辑驱动转弱 - 交割标的不确定性增加 - 买方接货行为分散 - **报告发布机构**：一德期货有限公司 - **报告发布日期**：2026年5月27日 - **报告作者**：董良（F3065228、Z0020800），一德期货黑色分析师 - **编辑与审核人员**： - 编辑：武宇杰 - 审核：马琳（F0280068、Z0012134） - 复核：王舟青 ## 附注信息 - **交易咨询业务资格**：证监许可〔2012〕38号 - **免责声明**：本报告基于公开信息和实地调研资料，仅反映作者观点，不构成投资建议，且未经一德期货书面授权不得引用、转载或传播。 - **其他信息**： - 一德期货官网及小程序提供相关研报、持仓、套利信息。 - 报告提及“风禾尽起，等你！”为第二十届全国期货(期权)实盘交易大赛的宣传语，报名时间为2026年2月2日-9月29日，比赛时间为2026年3月27日-9月30日，仅面向一德期货现有客户。 ## 结论 铁矿石2605合约交割反映出当前市场在多重因素影响下，供需关系保持紧平衡，价格波动受限，基差空间较小，交割逻辑趋于复杂。卖方集中而买方分散的结构也表明市场参与者对合约的参与方式发生变化，未来需关注宏观政策、钢厂利润、BHP谈判等关键变量对市场走势的影响。 ```