> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-05） ## 核心内容概览 本报告为2026年5月2日的期货基差跟踪早报，涵盖股指、金属、黑色、能源、化工和农产品六大类品种的基差数据与分析。报告提供了各品种的基差数值、基差变化、基差率、年度均值、远期曲线、季度、半年及年度分位等关键信息，便于投资者评估当前市场状况与未来趋势。 --- ## 一、股指类 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | IF2606 | 56.90 | 16.80 | 1.17% | 25.03 | 0.65 | 0.73 | 0.73 | | IH2606 | 24.32 | 7.20 | 0.83% | 6.43 | 0.80 | 0.85 | 0.76 | | IC2606 | 107.74 | 14.70 | 1.26% | 70.97 | 0.47 | 0.57 | 0.57 | | IM2606 | 102.87 | 30.57 | 1.18% | 106.23 | 0.41 | 0.47 | 0.45 | - **基差变化**：多数品种基差呈上升趋势，其中IF2606、IH2606和IC2606基差上涨。 - **基差率**：IF2606和IC2606基差率略高于年度均值，表明其贴水或升水幅度较大。 - **远期曲线**：各品种远期曲线显示，股指类品种当前基差处于历史分位的中等偏上水平。 --- ## 二、金属类 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2606 | -1.22 | -3.65 | -0.12% | -2.79 | 0.38 | 0.37 | 0.37 | | 沪银2608 | 19.00 | -352.00 | 0.10% | 196.00 | 0.18 | 0.07 | 0.07 | | 沪铜2607 | -410.00| -1475.00 | -0.39% | -42.30 | 0.49 | 0.66 | 0.66 | | 沪铝2607 | -155.00| -240.00 | -0.64% | -70.68 | 0.60 | 0.60 | 0.60 | | 沪锌2607 | -25.00 | -165.00 | -0.10% | -4.63 | 0.68 | 0.57 | 0.47 | | 沪镍2606 | 1170.00| -860.00 | 0.81% | 2072.84 | 0.51 | 0.26 | 0.26 | | 沪铅2607 | -260.00| -65.00 | -1.58% | -165.60 | 0.18 | 0.32 | 0.42 | | 工业硅2609 | 960.00 | 0.00 | 10.21% | 836.30 | 0.78 | 0.69 | 0.55 | - **基差变化**：工业硅基差未发生变化，其他品种基差多数下降。 - **基差率**：工业硅基差率显著高于年度均值，显示其升水幅度较大。 - **远期曲线**：工业硅基差处于季度分位的较高水平，其他品种则处于中等或偏低水平。 --- ## 三、黑色类 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 螺纹钢2610 | 112.00 | -3.00 | 3.41% | 126.71 | 0.52 | 0.44 | 0.44 | | 热卷2610 | 25.00 | -1.00 | 0.73% | 21.16 | 0.89 | 0.90 | 0.40 | | 铁矿2609 | -25.00 | 0.50 | -3.26% | -1.73 | 0.15 | 0.10 | 0.09 | | 焦煤2609 | 77.50 | 28.00 | 6.25% | 141.76 | 0.54 | 0.49 | 0.49 | | 焦炭2609 | -11.00 | 24.00 | -0.64% | -61.71 | 1.00 | 0.53 | 0.57 | | 硅铁2607 | 304.00 | 38.00 | 4.94% | 299.83 | 0.50 | 0.54 | 0.53 | | 锰硅2607 | -596.00| 32.00 | -11.29%| -689.60 | 0.95 | 0.81 | 0.71 | | 不锈钢2607 | 1505.00| -5.00 | 9.26% | 1797.45 | 0.69 | 0.44 | 0.43 | - **基差变化**：多数品种基差上升，如焦煤、硅铁。 - **基差率**：不锈钢、硅铁基差率较高，显示升水明显。 - **远期曲线**：不锈钢基差处于季度分位较高水平，其他品种处于中等或偏低水平。 --- ## 四、能源类 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 原油2607 | 70.12 | 15.42 | 9.86% | 25.41 | 0.29 | 0.29 | 0.29 | | 燃油2609 | 614.74 | 123.18 | 13.03% | 322.50 | 0.22 | 0.22 | 0.25 | | LU2607 | 544.40 | 97.14 | 9.77% | 296.69 | 0.15 | 0.15 | 0.17 | | LPG2607 | 418.00 | -34.00 | 6.57% | 272.53 | 0.61 | 0.61 | 0.61 | - **基差变化**：燃油和LU基差上升，LPG基差下降。 - **基差率**：燃油和LU基差率显著高于年度均值，显示升水明显。 - **远期曲线**：燃油基差处于季度分位较低水平，LU基差处于年度分位中等水平。 --- ## 五、化工类 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2606 | 280.00 | 22.00 | 5.86% | 140.02 | 0.70 | 0.70 | 0.70 | | PTA2609 | 190.00 | 54.00 | 3.00% | 7.17 | 0.43 | 0.43 | 0.43 | | 乙烯2609 | 100.00 | 5.00 | 3.15% | 24.03 | 0.72 | 0.72 | 0.72 | | 乙二醇2609 | 100.00 | -6.00 | 2.15% | 24.92 | 0.72 | 0.72 | 0.72 | | 甲醇2609 | 258.00 | 21.00 | 8.10% | 32.14 | 0.58 | 0.58 | 0.63 | | 尿素2609 | -56.00 | 4.00 | -3.16% | -34.08 | 0.63 | 0.63 | 0.49 | | 塑料2609 | 651.82 | 45.29 | 7.60% | 193.74 | 0.47 | 0.47 | 0.47 | | 聚丙烯2609 | 1033.00| 98.00 | 10.51% | 128.87 | 0.69 | 0.69 | 0.69 | | PVC2609 | -167.67| -44.89 | -3.58% | -136.59 | 0.29 | 0.34 | 0.34 | | 橡胶2609 | 80.00 | -125.00 | 0.46% | -280.41 | 0.78 | 0.83 | 0.90 | | 纸浆2609 | 738.00 | 20.00 | 13.06% | 651.31 | 1.00 | 1.00 | 0.56 | | 玻璃2609 | -84.00 | 8.00 | -8.97% | -65.14 | 0.59 | 0.59 | 0.43 | | 纯碱2609 | 53.06 | 1.00 | 4.30% | 46.36 | 0.63 | 0.42 | 0.51 | - **基差变化**：多数品种基差上升，如沥青、PTA、乙烯、甲醇、聚丙烯。 - **基差率**：纸浆、甲醇、聚丙烯基差率显著高于年度均值，显示升水明显。 - **远期曲线**：多数品种基差处于季度分位较高水平，纯碱处于年度分位中等水平。 --- ## 六、农产品类 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|--------|----------|----------|----------|----------| | 豆粕2609 | -130.00| -17.00 | -4.55% | 66.24 | 0.02 | 0.02 | 0.08 | | 菜粕2609 | 43.00 | -24.00 | 1.81% | 61.14 | 0.12 | 0.24 | 0.42 | | 豆油2609 | 295.00 | -48.00 | 3.35% | 345.49 | 0.24 | 0.21 | 0.32 | | 棕榈2609 | 29.00 | -73.00 | 0.31% | 79.65 | 0.45 | 0.45 | 0.29 | | 菜油2609 | 595.00 | 1.00 | 5.82% | 392.23 | 0.50 | 0.43 | 0.61 | | 玉米2607 | 39.00 | -7.00 | 1.65% | 27.04 | 0.93 | 0.69 | 0.49 | | 淀粉2607 | 169.00 | -13.00 | 5.97% | 87.85 | 0.94 | 0.94 | 0.72 | | 豆一2607 | -184.00| -33.00 | -4.00% | -76.00 | 0.66 | 0.66 | 0.40 | | 鸡蛋2607 | 450.00 | 65.00 | 10.07% | 56.88 | 0.70 | 0.55 | 0.66 | | 生猪2607 | -1490.00| -150.00 | -15.36%| 98.67 | 0.24 | 0.15 | 0.15 | - **基差变化**：多数品种基差上升，如豆粕、菜粕、豆油、菜油、淀粉。 - **基差率**：鸡蛋基差率较高，显示升水明显。 - **远期曲线**：多数品种基差处于季度分位较高水平，生猪基差处于年度分位极低水平。 --- ## 关键信息与主要观点 1. **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 2. **基差率定义**：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。 3. **市场趋势**： - 多数品种基差呈上升趋势，显示升水明显。 - 部分品种基差下降，如沪银、沪铜、LPG、豆粕、棕榈、PVC、橡胶等。 4. **分位分析**： - 多数品种基差处于历史分位的中等偏上或偏下水平。 - 若基差处于区间上沿（80%以上），大概率有缩窄可能；若处于区间下沿（20%以下），大概率有扩大可能。 5. **远期曲线**：多数品种远期曲线显示基差处于中等水平，部分品种处于较高或较低水平。 6. **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。基差走势需结合市场情况和政策、经济等因素综合判断。 --- ## 补充说明 - 报告数据更新至2026年5月2日，现货价格为上一交易日更新。 - 基差走势图颜色反映日度变动方向，便于识别趋势。 - 部分信息来源于第三方供应商或公开资料，仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 撰写人 - 王舟懿（Z0000394） - 高彬（Z0012839） - 段恩文（Z0021487） - 李白瑜（Z0014049） - 邬小枫（Z0022315） - 郭金诺（Z0019038） - 韦凤琴（Z0012228） - 黄慧雯（Z0010132） - 雍恒（Z0011282）