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光期研究 - 铁矿石基差及价差监测日报（2026年5月27日）

核心内容概述

本报告主要分析铁矿石期货合约的价差变化及基差情况，涵盖不同品种的期货价格、合约价差、基差数据和品种价差，并对相关规则调整进行说明。报告旨在为投资者提供铁矿石市场动态参考，帮助其理解当前市场结构与价格走势。

主要观点

1. 期货合约价差分析

• 105合约：今日收盘价为749.0元/吨，较上日下跌10.5元/吨，合约价差为-32.0元/吨，较上日上升1.5元/吨。
• 109合约：今日收盘价为781.0元/吨，较上日下跌12.0元/吨，合约价差为17.0元/吨，较上日下跌1.0元/吨。
• 101合约：今日收盘价为764.0元/吨，较上日下跌11.0元/吨，合约价差为15.0元/吨，较上日下跌0.5元/吨。

整体来看，105合约价差有所回升，而109合约价差则小幅回落。

2. 基差分析

2.1 基差数据

• 卡粉：今日价格888元/吨，交割成本846元/吨，今日基差为65元/吨，较上日上升1元/吨。
• BRBF：今日价格828元/吨，交割成本856元/吨，今日基差为75元/吨，较上日上升9元/吨。
• 纽曼粉：今日价格758元/吨，交割成本793元/吨，今日基差为12元/吨，较上日上升9元/吨。
• PB粉：今日价格757元/吨，交割成本803元/吨，今日基差为22元/吨，较上日上升1元/吨。
• 麦克粉：今日价格758元/吨，交割成本817元/吨，今日基差为36元/吨，较上日上升1元/吨。
• 罗伊山粉：今日价格744元/吨，交割成本814元/吨，今日基差为33元/吨，较上日上升1元/吨。
• 金布巴粉：今日价格715元/吨，交割成本792元/吨，今日基差为11元/吨，较上日上升3元/吨。
• FMG混合粉：今日价格681元/吨，交割成本765元/吨，今日基差为27元/吨，较上日上升1元/吨。
• 超特粉：今日价格610元/吨，交割成本822元/吨，今日基差为41元/吨，较上日上升1元/吨。
• 河钢精粉：今日价格975元/吨，交割成本942元/吨，今日基差为161元/吨，较上日上升15元/吨。
• 鞍钢精粉：今日价格866元/吨，交割成本841元/吨，今日基差为60元/吨，较上日上升12元/吨。
• 卡拉拉精粉：今日价格853元/吨，交割成本872元/吨，今日基差为91元/吨，较上日上升1元/吨。
• 本钢精粉：今日价格914元/吨，交割成本923元/吨，今日基差为142元/吨，较上日上升12元/吨。
• IOC6：今日价格738元/吨，交割成本805元/吨，今日基差为24元/吨，较上日上升1元/吨。
• KUMBA：今日价格816元/吨，交割成本821元/吨，今日基差为40元/吨，较上日上升1元/吨。
• 乌克兰精粉：今日价格843元/吨，交割成本816元/吨，今日基差为35元/吨，较上日上升1元/吨。

2.2 基差标的分析

• 巴西粉矿：基差波动较大，近期有所上升。
• 澳洲低品粉矿：FMG混合粉、超特粉等基差变化较小。
• 澳洲中品粉矿：PB粉、纽曼粉等基差呈现下降趋势。
• 南非KUMBA粉：基差持续上升，但幅度不大。

关键信息

1. 可交割品种调整

• 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
• 新增可交割品牌包括：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
• 新增品种的品牌升贴水均为0元/吨。
• 品种调整适用于I2312及以后合约，自I2311合约最后交割日后第1个交易日起，按照新规则办理标准仓单注册。

2. 品种价差变化

• PB块-PB粉：今日价差为180元/吨，较上日上升2元/吨。
• 纽曼块-纽曼粉：今日价差为164元/吨，较上日下降5元/吨。
• 卡粉-纽曼粉：今日价差为130元/吨，较上日下降7元/吨。
• 卡粉-PB粉：今日价差为131元/吨，与上日持平。
• 卡粉-金布巴粉：今日价差为173元/吨，较上日下降2元/吨。
• PB粉-超特粉：今日价差为147元/吨，与上日持平。
• PB粉-印粉61%：今日价差为53元/吨，较上日下降2元/吨。
• 迁安精粉-卡粉：今日价差为85元/吨，较上日上升4元/吨。
• 迁安球团-迁精粉：今日价差为147元/吨，较上日上升11元/吨。
• PB块-迁安球团：今日价差为-183元/吨，较上日下降13元/吨。

附：研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年行业经验，曾获上期所优秀团队负责人、大商所十大投研团队核心成员等荣誉。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师，多次荣获最佳分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验，通过CFA二级考试。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

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