20240923-天风证券-基础化工行业研究周报_工信部印发工业重点行业领域设备更新和技术改造指南_辛醇_正丁醇价格上涨_20页_2mb

基础化工行业研究周报总结

行业评级：中性（维持评级）

重点内容总结

1. 行业动态

• 政策支持：工信部、商务部等发布设备更新和技术改造指南，推动石化化工等领域老旧装置的绿色化、智能化、安全化改造。
• 国际化合作：欧盟限制全氟己酸相关物质；中国推动可再生能源绿证与自愿减排市场衔接。

2. 市场表现

• 化工板块周涨幅107%，跑输沪深300（+132%），排名第17。
• 子行业表现分化：聚氨酯（+639%）、钛白粉（+338%）、纯碱（+239%）领涨；橡胶、有机硅等产品出现大幅上涨，而部分化工品如电子化学品、维生素价格下跌。
• 个股波动显著：涨幅前十个股涨幅惊人，多与化工相关产业链有关联；跌幅前十个股则主要涉及染料、特种化学品等领域。

3. 产品价格监测

• 上涨产品：辛醇、正丁醇、橡胶、有机硅、氨纶等，因供需紧张、成本支撑因素推动。
• 下跌产品：多数化工中间体、电子化学品（如双氧水、电子级气体）、农产品（如尿素）价格普遍下行，部分产品价差显著收窄。
• 分析师观点：部分利基行业（如代糖、制冷剂）仍具弹性，需关注供需格局变化和下游需求恢复进展。

4. 重点公司跟踪

• 万华化学：Q2业绩承压，但新产能布局提供未来增长动力。
• 扬农化工：农化产品需求韧性强，新项目投入增加。
• 金禾实业：生物合成平台建设稳步推进，未来成长性有待观察。

5. 投资建议

• 硬资产主线：推荐万华化学、扬农化工；关注云天化、龙佰集团。
• 景气修复机会：聚焦农化、轮胎板块；制冷剂、OLED材料、代糖细分领域可重点把握。
• 风险点：原油价格波动、产能扩张风险、安全环保监管趋严、需求不及预期。

风险提示

• 原料价格波动风险、产能盲目扩张风险、安全环保合规风险、化工品需求不及预期风险等。

免责声明

• 本报告基于公开资料研究，分析师声明尽职尽责，可能持有相关证券头寸。投资者需根据自身情况独立决策。