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天风证券晨会集萃：8月金股推荐与市场观点汇总

1. 重点推荐公司

   • 百济神州-U、内蒙一机、深信服、航发科技、潮宏基、纳睿雷达、金蝶国际（日期：2024/2025年不同时间调入）
   • 中长期推荐：科伦博泰生物-B、博源化工、工业富联等。

2. 宏观策略：关税政策对经济的潜在影响

   • 美国“对等关税”政策框架已逐步清晰，分三档实施，涉及制造业、资源领域等。
   • 关税对美国居民消费的影响尚未完全显现，预计资源品板块将迎来机会。

3. 行业分析

   • 纯碱行业：“反内卷”背景下，环保政策推动天然碱法产能增长，建议关注博源化工、中盐化工。
   • 消费电子与AI应用：AI加速商业化，电子元器件、折叠设备、固态电池等受到关注。
   • 医药生物：科伦博泰生物的TROP2 ADC药物进展顺利，商业化潜力较大。

4. AI周观点

   • 科技巨头资本开支持续上修，AI算力基础设施需求旺盛，推荐关注微软、谷歌、英伟达等。
   • Figma上市及AI应用落地，AI应用场景潜力被市场高度看好。

5. 重点关注板块

   • TMT领域：通信设备、云计算、半导体等受益于AI技术浪潮。
   • 高端制造：航空航天、机器人、新能源电池设备等具备增长潜力。
   • 医药创新：ADC药物、细胞治疗等领域处于快速发展期。

6. 风险提示

   • 海外流动性、经济硬着陆、地缘政治等风险需密切关注。

摘要
天风证券8月金股推荐聚焦于医药、高端制造与AI相关领域，认为“对等关税”政策背景下，美国通胀风险抬头，资源品与科技成长板块值得重点关注。AI技术的商业化进程加速，电子元器件、算力基础设�及相关应用企业间**续看好。纯碱行业亦在环保政策推动下迎来结构性机遇。