20240123-德邦证券-固定收益点评_后续货币政策的几个看点_11页_970kb

该报告分析了2024年国内经济和货币政策的展望与关键因素。经济预计延续温和复苏态势，货币政策需保持稳健，强化逆周期和跨周期调节，倾向于使用价格型工具。全年降准幅度可能维持在50BP，与2023年持平；利率水平有望调降30-50BP，略高于2023年的20BP。人民币汇率预计保持基本稳定，双向波动下快速贬值概率较低。银行净息差压力推动存款利率可能进一步下调。还需关注货币宽松不及预期的风险，包括存款利率下调空间受限、美国降息不及预期或国内经济支撑政策转变。

主要内容包括：

• 国内经济展望：温和复苏，需稳健货币政策。
• 货币政策：降准50BP，利率调降30-50BP。
• 汇率：基本稳定，双向波动。
• 存款利率：可能下行，应对净息差压力。
• 风险因素：宽松不及预期的可能性。

报告强调，2024年需平衡降准降息、汇率稳定与经济目标，潜在风险源于通胀、汇率和国内政策调整。