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沪锡市场周报总结（瑞达期货研究院，2025年11月28日）

• 行情回顾: 本周沪锡主力合约大幅上涨，周线涨幅4.73%，收盘价达305040元/吨，振幅5.17%。宏观面，国家发改委召开价格认定座谈会，工业利润同比下降；基本面，供应端锡矿进口严格，加工费低，缅甸复产不稳，冶炼端产量回升但原料短缺，进口减少；需求端下游观望，库存小增，现货升水降至负值；技术面多头增仓，价格上涨。

• 关键因素: 供应不稳定和需求谨慎是主要驱动。缅甸地区扰动和地缘政治风险加剧供应担忧，同时需求端因价格波动观望导致供需失衡。预计沪锡震荡上涨，关注30.5-31万元/吨压力位。

• 展望: 短期基本面支撑价格上涨，但需警惕供应和需求变化。基本面分析显示，锡矿进口维持低位，精炼锡产量受限；这与宏观经济放缓矛盾，可能影响长期需求。

• 建议关注: 宏观指标变化和库存动态，支撑价格波动分析和风险管理。