20240621-银河期货-锡周报_终端需求向好_锡价震荡走高_21页_1mb

锡市场周报分析总结

行情综述

目前终端需求有所改善，但受制于上游锡矿供应不稳定，锡价呈现震荡上行趋势。缅甸佤邦锡矿出口受限，导致进口量大幅下滑，加剧供应紧张预期，但国内精炼锡产量环比增幅较大，短期内供应压力尚可。国内需求方面，消费电子行业触底回升，新能源汽车、光伏等领域需求旺盛，对锡价形成支撑。

数据概览

1. 供应端

   • 锡矿进口：2024年4月国内锡矿进口量环比大幅下滑，缅甸矿进口量同比下滑70%，佤邦库存难以支撑当前出口量。
   • 精炼锡产量：5月国内精锡产量为16720吨，环比增长106%，6月预计产量达17280吨，环比增幅33.5%。

2. 需求端

   • 消费电子：6月消费电子行业开始回暖，安卓阵营库存健康，苹果Q2备货量预期较好，AI技术创新可能带动智能手机需求。
   • 新能源汽车：新能源车销量持续增长，耗锡量逐步上升。
   • 光伏：新增装机容量与全球需求旺盛，利好锡价。
   • 家电、地产：家电消费需求平稳，房地产成交走弱可能限制需求弹性。

3. 库存与价格

   • LME锡库存4665吨，去库趋势明显。
   • 国内社会库存高位，现货升水在低位，贸易商接货情绪一般。
   • 沪锡与LME锡价价差表现，反映市场流动性及供需情况。

交易策略

短期锡价震荡为主，政策变化与佤邦复产进展影响走势。关注宏观情绪和资金动向，建议短线操作，中长期需跟踪终端需求恢复进度。

备注

• 缅甸矿停产后，国内进口锡矿大幅减少，对市场预期影响显著。
• 各产业链需求分布不均，消费节奏对价格有指导意义。
• 投资需注意数据口径的一致性与表述偏差，建议综合分析。