20230731-国投安信期货-工业硅周报_盘面维持震荡_等待宏观与基本面共振_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体维持震荡态势，价格在期货市场表现较强，但现货市场相对疲软。市场参与者普遍关注宏观政策与基本面的共振，预期短期内价格波动有限，需等待更明确的信号。

主要观点

价格方面

• 工业硅期货价格维持窄幅震荡。
• 华东地区553#硅价稳定在12900元/吨。
• 北方大厂持续让利出货，421#硅价在周中降至13100元/吨，低于华东地区约1200元/吨。
• 下游采购倾向大厂，贸易商出货困难。

供应方面

• 云南、新疆产区逐步复产，但四川部分产能因大运会影响暂时关停，导致国内工业硅周度总产量小幅下降。
• 工业硅期货仓单手数突破万手，期现交易活跃，隐性库存持续显化。
• SMM社会库存总量为21.7万吨，较上周增加1.1万吨，昆明多个仓库接近满库，库存增量主要来自云南并向其他地区辐射。

需求方面

• 有机硅开工率总体持平，但因供应过剩，单体厂竞价出货，DMC价格下跌至12800元/吨，周度跌幅100元/吨，行业仍处亏损状态。
• 多晶硅供应因大运会影响部分企业开工，叠加前期价格暴跌导致产量下降，行业总库存处于低位，价格稳中有涨，复投料均价在67-73元/千克。
• 三季度多家硅料企业将新增产线，多晶硅“供需双增”，价格上涨空间有限。
• 光伏终端需求预期向好，7、8月份硅片新老产能释放，拉棒厂开工率维持高位，对多晶硅采购需求增加。

关键信息

供应端

• 产量：国内工业硅总产量小幅下降，云南、新疆复产，四川部分产能关停。
• 库存：SMM社会库存总量21.7万吨，较上周增加1.1万吨，昆明仓库接近满库。
• 开工率：
  • 国内工业硅月度开工率稳定。
  • 云南、新疆、四川各产区开工率数据表明产能分布及影响情况。

需求端

• 有机硅：DMC现货价格持续走低，有机硅行业仍处亏损状态。
• 多晶硅：供应阶段性偏紧，价格稳中有涨；但三季度新增产能将缓解供需矛盾。
• 光伏需求：预期良好，7、8月硅片产能释放，拉棒厂维持高开工率，带动多晶硅采购需求。

成本与价格关系

• 工业硅原材料价格波动较大，如石油焦、炭电极、石墨电极等，部分原材料价格较去年同期有明显下降。
• 电价方面，云南、新疆等主产区电价有所波动，影响生产成本。

市场展望

• 宏观情绪持续回暖，但基本面尚未形成有效共振，短期内工业硅价格或维持震荡。
• 周内SI2309期货价格预计在13000元-14000元/吨区间运行。
• 建议关注宏观政策动向及下游需求变化，等待基本面改善信号。

操作评级

• 工业硅：震荡偏弱，操作建议以观望为主，关注宏观与基本面共振时机。

数据来源

• 所有数据均来自上海有色（SMM），包括价格、库存、产量、开工率及成本等关键指标。

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