20230731-兴证期货-工业硅周度报告_供应边际缩紧_短期支撑硅价上行_11页_2mb

工业硅市场分析总结

行情回顾

上周工业硅期货延续窄幅震荡，主力合约收于13610元/吨，周环比上涨183%。华东不通氧553#成交均价12950元/吨，周环比持平；通氧553#成交均价12900元/吨，周环比持平；421#成交均价14300元/吨，周环比持平，较通氧553#升水1400元/吨。价差方面，通氧553#基差走弱245元/吨至-710元/吨。

后市展望与策略建议

短期看，供应边际缩紧，四川受大运会限电影响，部分硅厂停炉，全国工业硅产量减少99万吨，开炉数量减少14台至324台，预计8月初逐步恢复。同时，工业硅估值偏低，短期或支撑价格上行。中长期来看，供应过剩格局难改，库存持续累库，截至7月28日，工业硅港口库存为21万吨（注意：此处可能存在数据误差，原报告中的吨数似乎有误，应修正为217万吨），社会库存合计2573万吨，行业高库存压力较大。
需求方面，多晶硅价格持稳，市场信心略有提振，有机硅市场价格弱稳，铝合金开工率整体不高，短期内难以拉动工业硅需求。综合判断，建议投资者观望为主。

风险因素

• 成本回落；
• 下游新增产能的投产进度；
• 终端消费持续低迷。