20170910-长城证券-汽车周报2017年第18期_第12批新能源免购置税目录发布_停售燃油车时间表研究推上台面_13页_889kb

汽车行业周报总结（2017年09月10日）

核心内容概述

本周汽车板块表现优于大盘，涨幅为1.0%，跑赢大盘1.1个百分点。乘用车销量回暖，8月销量达186万辆，同比增长6%，预计“银九”效应将更加明显。新能源汽车相关概念表现强势，锂电池指数涨幅达5.8%，新能源汽车指数上涨3.5%。工信部启动燃油车退出时间表研究，进一步推动新能源汽车替代传统车的长期趋势。第12批新能源免购置税目录发布，新增487款新能源车型，显示出政策对新能源车的持续支持。

主要观点

• 行业表现：

  • 汽车板块本周涨幅1.0%，在27个行业中排名第10位。
  • 二级板块中，零部件和汽车服务涨幅较高，分别为1.2%和2.9%。
  • 客车涨幅最大为2.1%，乘用车上涨0.7%，货车下跌0.3%。
  • 新能源汽车、智能汽车、车联网等概念均上涨，其中新能源汽车涨幅3.5%。

• 投资建议：

  • 推荐公司：上汽集团、广汽集团、万里扬、宁波高发、双环传动、当升科技、三花智控、宇通客车、中通客车。
  • 理由：
    • 新能源车：政策支持强劲，第12批免购置税目录发布，新能源车增量成长空间大。
    • 自动变速箱：随着消费升级，自动变速箱配置率快速提升，国内市场将长期处于卖方市场，自主产业链崛起可期。
    • 客车市场：8月以来各地公交采购招标启动，9月订单加速落地，四季度客车销量有望大幅冲量。

关键信息

重点推荐公司盈利预测（2017E/2018E）

行业要闻速递

新能源汽车

• 燃油车退出时间表：工信部已启动燃油车退出时间表研究，进一步确认新能源车替代传统车的长期趋势。
• 第12批免购置税目录：新增487款新能源车型，包括50款乘用车、229款客车、138款专用车等。
• FMC南京工厂开建：FMC正式宣布在南京建设高端智能电动汽车制造基地，规划年产能30万台，品牌名为BYTON（拜腾）。
• 广汽新能源工厂：广汽集团投资46.94亿元建设新能源工厂，年产能20万台，2019年投产。
• 工信部补助清算：核定2016年新能源车推广数为71199辆，应清算补助资金为31.43亿元。

智能汽车与车联网

• LG电子收购ZKWGroup：计划斥资78.4亿元收购奥地利车用照明公司，布局车联网领域。
• 大众与IBM合作：开发基于AI的联网汽车服务，首个产品为个性化定制软件，优化用户行程。
• 捷豹路虎投资DOVU：瞄准交通大数据市场，通过区块链技术整合汽车与保险数据。

其他行业动态

• 宝马i5预告图曝光：预计2019年量产，搭载Level3自动驾驶技术，采用纯电动驱动系统，续航500-700公里。
• 车和家与华晨合作：签署战略合作协议，将在智能电动车研发、制造、供应链等方面深度合作。
• 瓜子二手车营收增长：8月营收环比增长24%，为盈利目标奠定基础，二手车置换周期缩短，90后逐渐成为新消费势力。

本周新上市车型

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

联系信息

• 分析师：李金锦（010-88366060-8862, lijinjin@cgws.com, S1070517060001）
• 研究助理：凌春（021-31829704, lingchun@cgws.com, S1070116010057）
• 深圳联系人：吴楠、杨锦明、李双红、黄永泉、佟骥
• 北京联系人：赵东、王媛、李珊珊、张羲子
• 上海联系人：谢彦蔚、徐佳琳

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