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报告摘要

本次中原证券晨会涵盖了染料行业分析、证券行业动态点评及基于融资标的的选股策略等内容，重点分析了行业趋势、公司基本面及市场投资建议。

政策调整：证金公司自3月21日起恢复多个期限的转融资业务，并下调各期限费率。
费率对比：
- 下调前利率（年化）：182天为4.80%
- 下调后利率（年化）：7天为3.40%，14天为3.40%，28天为3.30%，91天为3.20%，182天为3.00%
市场影响：此举顺应降息趋势，对券商两融利率具有指导意义，可能引导券商降低两融利率。
投资建议：预计行业两融利率将出现首次集体下调，长期看将跟随央行基准利率变动，有利于改善市场资金面预期，提振市场信心。

选股逻辑：基于成长组合和价值组合筛选股票，剔除ST后，按短期偿债能力（流动比率、速动比率）和情绪效应（20只个股）进行筛选。
价值组合：资产负债率≥50%、近三年利润复合增长率≥10%、低PB（20只个股）。
短线股票池：
- 代码：601179.SH，股票：中国西电，PE(TTM)：106.00，PB(最新)：1.59，净利润增速：239.38%，过去20日涨幅：3.70%，相对大盘涨幅：-0.24%，日均换手率：0.41
- 代码：600717.SH，股票：天津港，PE(TTM)：12.71，PB(最新)：1.08，净利润增速：4.79%，过去20日涨幅：3.79%，相对大盘涨幅：-0.15%，日均换手率：0.71
风险提示：组合基于量化模型构建，历史业绩不保证未来收益。

选股逻辑：基于融资标的，选取过去20个交易日跌幅最大的20只个股，再根据相对换手率指标（过去20日日均换手率/过去21~120日日均换手率）筛选出相对换手率最低的10只个股。
短线股票池（部分示例）：
- 代码：002181.SZ，股票：粤传媒，PE(TTM)：1177.82，PB(最新)：2.17，净利润增速：2.18%，过去20日涨幅：-17.18%，相对大盘涨幅：-21.12%，日均换手率：1.74
- 代码：600728.SH，股票：佳都科技，PE(TTM)：137.46，PB(最新)：5.27，净利润增速：-186.90%，过去20日涨幅：-20.44%，相对大盘涨幅：-24.39%，日均换手率：2.69
- 代码：600578.SH，股票：京能电力，PE(TTM)：8.55，PB(最新)：1.40，净利润增速：52.70%，过去20日涨幅：-19.93%，相对大盘涨幅：-23.88%，日均换手率：0.53
风险提示：组合基于量化模型构建，历史业绩不保证未来收益。