花开2019：新三板成功转板A股40家-20191226-安信证券-35页_993kb

2019年新三板转板A股市场总结

核心内容概述

2019年共有40家公司从新三板成功转板至A股市场，并实现IPO首发上市。这些公司主要集中在高端制造业（30家），其次是信息技术（5家）、技术服务（2家）、文化传媒（2家）和物业（1家）。从整体表现来看，转板企业平均在新三板挂牌3.5年，期间平均融资金额为0.93亿元，平均股东数为163户。平均排队时间为1.4年，转板后平均市值达到新三板摘牌市值的3.8倍，市盈率提升至2.5倍。其中，中科软以299.3亿元的A股市值成为市值最高的公司，帝尔激光和移远通信则以市值增幅最大（70倍和18倍）引起关注。

主要观点

• 转板趋势加快：2019年是新三板转板至A股市场的重要一年，40家公司的成功转板表明市场对新三板企业的认可度逐步提升。
• 行业分布集中：高端制造业是转板企业的主要来源，占30家，显示出该行业在资本市场的吸引力。
• 市值与市盈率显著提升：转板后，企业平均市值和市盈率均大幅提升，反映出A股市场的估值能力与投资者信心。
• 排队时间较短：平均排队时间为1.4年，说明企业在转板过程中相对高效，但也反映出目前仍需通过新三板摘牌再IPO的方式进行转板。
• 未来转板机制优化：证监会提出建立精选层企业直接转板机制，预计未来将改善转板效率，发挥新三板市场承上启下的作用。

关键信息

转板企业概况

• 总数：截至2019年，共有105家公司从新三板转板成功进入A股市场。
• 2019年转板企业：40家，其中：
  • 高端制造业：30家
  • 信息技术：5家
  • 技术服务：2家
  • 文化传媒：2家
  • 物业：1家

转板企业财务表现

• 平均挂牌时间：3.5年
• 平均融资金额：0.93亿元
• 平均股东数：163户
• 平均排队时间：1.4年
• 平均市盈率：新三板为20.93，A股为51.91，提升2.5倍
• 平均市值：新三板为19.13亿元，A股为72.67亿元，提升3.8倍

市值与增幅亮点

• 最大市值：中科软（299.3亿元）、南微医学（208.0亿元）、三角防务（170.4亿元）、指南针（166.1亿元）
• 最大市值增幅：帝尔激光（70倍）、移远通信（18倍）

转板市场分布

• 中创业板：13家
• 科创板：12家
• 中小板：4家
• 沪主板：11家

转板企业分析

宁波水表

• 行业：制造业
• 主要业务：机械水表和智能水表的研发、生产与销售
• A股表现：市值从19.7亿元增长至36.79亿元，市盈率从15.07提升至21.78

威派格

• 行业：制造业
• 主要业务：二次供水设备及智慧管理平台的研发、生产与服务
• A股表现：市值从19.97亿元增长至70.24亿元，市盈率从18.78提升至58.00

七彩化学

• 行业：制造业
• 主要业务：高性能有机颜料、溶剂染料及中间体的研发、生产与销售
• A股表现：市值从13.24亿元增长至39.77亿元，市盈率从12.81提升至33.21

华阳国际

• 行业：技术服务业
• 主要业务：建筑设计、造价咨询、工程总承包等
• A股表现：市值从8.75亿元增长至42.70亿元，市盈率从9.44提升至32.28

锦浪科技

• 行业：制造业
• 主要业务：组串式逆变器的研发、生产与销售
• A股表现：市值从7.6亿元增长至30.88亿元，市盈率从6.45提升至28.13

永冠新材

• 行业：制造业
• 主要业务：各类胶带产品的研发、生产与销售
• A股表现：市值从3.75亿元增长至42.21亿元，市盈率从3.12提升至31.48

亚世光电

• 行业：制造业
• 主要业务：液晶显示模组及显示屏的生产与销售
• A股表现：市值从16.51亿元增长至35.89亿元，市盈率从17.87提升至40.92

有友食品

• 行业：制造业
• 主要业务：泡卤风味休闲食品的研发、生产与销售
• A股表现：市值从27.61亿元增长至41.02亿元，市盈率从14.51提升至22.05

帝尔激光

• 行业：制造业
• 主要业务：精密激光加工设备的研发、生产与销售
• A股表现：市值从1.3亿元增长至90.98亿元，市盈率从0.77提升至32.88

三角防务

• 行业：制造业
• 主要业务：航空、航天、船舶锻件的研制、生产与销售
• A股表现：市值从35.77亿元增长至170.35亿元，市盈率从23.91提升至96.70

德恩精工

• 行业：制造业
• 主要业务：机械传动零部件及其配套产品的研发、设计、生产与销售
• A股表现：市值从9.00亿元增长至33.40亿元，市盈率从13.56提升至44.53

松炀资源

• 行业：制造业
• 主要业务：环保再生纸的研发、生产与销售
• A股表现：市值从15.21亿元增长至32.61亿元，市盈率从16.03提升至38.23

新化股份

• 行业：制造业
• 主要业务：脂肪胺、有机溶剂、香料香精等精细化工产品的生产与销售
• A股表现：市值从15.73亿元增长至33.08亿元，市盈率从9.01提升至21.33

中信出版

• 行业：文化
• 主要业务：图书出版与发行、书店零售及文化增值服务
• A股表现：市值从8.21亿元增长至90.76亿元，市盈率从11.62提升至38.20

移远通信

• 行业：制造业
• 主要业务：物联网通信模块及解决方案的设计、研发与销售
• A股表现：市值从7.02亿元增长至129.31亿元，市盈率从20.66提升至79.05

南微医学

• 行业：制造业
• 主要业务：微创医疗器械的研发、制造与销售
• A股表现：市值从15.84亿元增长至208.01亿元，市盈率从17.15提升至81.17

嘉元科技

• 行业：制造业
• 主要业务：高性能电解铜箔的研发、生产与销售
• A股表现：市值从12.02亿元增长至117.29亿元，市盈率从17.81提升至34.66

西部超导

• 行业：制造业
• 主要业务：高端钛合金材料、超导产品及高温合金材料的研发、生产与销售
• A股表现：市值从47.29亿元增长至140.50亿元，市盈率从33.94提升至95.75

天准科技

• 行业：制造业
• 主要业务：工业视觉装备及解决方案的研发、生产与销售
• A股表现：市值从18.42亿元增长至55.51亿元，市盈率从58.05提升至171.65

国林科技

• 行业：制造业
• 主要业务：臭氧设备及应用工程方案的设计与制造
• A股表现：市值从7.42亿元增长至28.01亿元，市盈率从22.15提升至41.39

景津环保

• 行业：制造业
• 主要业务：压滤机整机及配套设备的生产与销售
• A股表现：市值从32.69亿元增长至83.53亿元，市盈率从20.46提升至26.58

国联股份

• 行业：信息
• 主要业务：B2B电子商务平台及工业品交易服务
• A股表现：市值从16.75亿元增长至98.68亿元，市盈率从15.95提升至75.19

安博通

• 行业：信息
• 主要业务：网络安全核心软件产品的研发、销售及技术服务
• A股表现：市值从12.28亿元增长至52.46亿元，市盈率从33.20提升至70.96

中科软

• 行业：信息
• 主要业务：计算机软件研发、应用及服务
• A股表现：市值从58.27亿元增长至299.34亿元，市盈率从18.10提升至66.41

壹网壹创

• 行业：信息
• 主要业务：为快消品品牌提供全网电子商务服务
• A股表现：市值从12.04亿元增长至125.83亿元，市盈率从25.37提升至68.22

米奥兰特

• 行业：商务服务业
• 主要业务：国际会展、会议及活动服务
• A股表现：市值从27.43亿元增长至28.93亿元，市盈率从39.86提升至41.46

杰普特

• 行业：制造业
• 主要业务：激光加工设备的研发、生产与销售
• A股表现：市值从——增长至38.29亿元，市盈率从——提升至47.59

久日新材

• 行业：制造业
• 主要业务：光引发剂等精细化学品的研发、生产与销售
• A股表现：市值从19.93亿元增长至66.95亿元，市盈率从7.31提升至23.62

长阳科技

• 行业：制造业
• 主要业务：高性能包装材料的研发、生产与销售
• A股表现：市值从14.41亿元增长至48.83亿元，市盈率从70.19提升至36.07

广电计量

• 行业：技术服务业
• 主要业务：计量检测、校准、认证等技术服务
• A股表现：市值从38.69亿元增长至102.51亿元，市盈率从30.70提升至77.20

贝斯美

• 行业：制造业
• 主要业务：环保型涂料及助剂的研发、生产与销售
• A股表现：市值从10.39亿元增长至30.70亿元，市盈率从14.21提升至38.35

联瑞新材

• 行业：制造业
• 主要业务：高性能涂料的研发、生产与销售
• A股表现：市值从12.02亿元增长至37.70亿元，市盈率从17.81提升至54.43

新大正

• 行业：物业
• 主要业务：物业管理服务
• A股表现：市值从8.21亿元增长至46.40亿元，市盈率从11.62提升至44.38

迈得医疗

• 行业：制造业
• 主要业务：医疗设备的研发、生产与销售
• A股表现：市值从5.77亿元增长至24.25亿元，市盈率从10.84提升至39.57

建龙微纳

• 行业：制造业
• 主要业务：吸附材料的研发、生产与销售
• A股表现：市值从2.25亿元增长至28.16亿元，市盈率从50.96提升至35.55

江苏北人

• 行业：制造业
• 主要业务：智能装备的研发、生产与销售
• A股表现：市值从15.84亿元增长至34.05亿元，市盈率从31.13提升至70.16

天迈科技

• 行业：制造业
• 主要业务：智能交通设备的研发、生产与销售
• A股表现：市值从13.63亿元增长至22.99亿元，市盈率从17.15提升至31.58