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天然橡胶期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月2日，上海期货交易所天然橡胶主力合约RU2605呈现震荡上行走势。具体价格变动如下：

• 开盘价：17175元/吨
• 最高价：17315元/吨
• 最低价：16905元/吨
• 收盘价：17245元/吨
• 涨幅：0.91%
• 成交量：364,042手
• 持仓量：170,621手（环比减少3,594手）

整体来看，RU2605合约在当日表现出一定的上涨动力，市场情绪偏向乐观。

二、现货市场

马来西亚市场报价如下（单位：美元/公斤）：

• SMRL：2.746
• SMR5：2.1575
• SMRCV：2.772
• SMR20：207.2339
• SMRGP：2.1445
• SMR10：2.118

上述报价显示，天然橡胶现货市场价格整体偏强，尤其是SMRCV和SMRL价格明显上涨，反映出市场对原料需求的增强。

三、主要影响因素

供应面

• 国内主要产区已进入停割期，泰北及东北部大面积停割，泰南偏北地区逐步停割，导致总产出收缩。
• 胶水供应紧张，工厂补库需求增加，支撑价格持续上涨。
• 越南主产区基本停割，仅南部少量地区仍有割胶。

需求面

• 截至上周，中国全钢轮胎样本企业产能利用率26.04%，环比增加13.67个百分点。
• 半钢轮胎样本企业产能利用率30.77%，环比增加18.57个百分点。
• 随着企业复工复产的推进，预计下周期样本企业产能利用率将有明显提升，成品将陆续下线，整体需求逐步回暖。

库存情况

• 截至2026年2月23日，中国天然橡胶社会库存为136.6万吨，环比增加7万吨，增幅5.4%。
• 深色胶社会总库存为92.6万吨，增幅7.1%。
• 浅色胶社会总库存为44万吨，增幅1.9%。

虽然库存有所增加，但随着需求改善，库存压力有望逐步缓解。

四、短期展望

天然橡胶市场预计维持震荡偏强走势，主要驱动因素包括：

• 供应端：主产区停割导致原料供应紧张，支撑胶价。
• 需求端：轮胎企业复工复产加速，产能利用率有望持续提升，带动需求回暖。
• 库存端：库存虽有增加，但随着需求改善，库存压力逐步缓解。

需重点关注的因素包括：

• 轮胎企业复工复产进度及实际订单情况；
• 主产区天气变化及割胶恢复情况；
• 宏观经济环境及汽车行业产销数据变化；
• 原油价格波动对合成胶与天然橡胶替代关系的影响；
• 国内外宏观政策及贸易环境对市场情绪的影响。

风险揭示及免责声明

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