20230815-中航证券-社服中期策略_渐进复苏_关注高弹性板块_31页_2mb

报告摘要

行业评级：增持
分析师：裴伊凡

行业整体表现分化
- 体育、教育板块涨幅显著（体育+3918%，教育+1568%），旅游及景区、酒店餐饮板块跌幅居前（旅游-707%，酒店餐饮-2646%）。
- 结构性行情明显，部分细分领域（如专业服务）表现分化。
酒店行业复苏态势强劲
- 入住率和房价快速恢复，五星级酒店平均房价已恢复至疫情前水平。
- 龙头酒店RevPAR持续提升，暑期和亚运会驱动短期增长机会。
- 连锁化、品牌升级成为长期趋势，2022年酒店连锁化率达38.79%。
餐饮行业数字化转型加速
- 餐饮连锁率稳步提升至19%（2022年），虚拟与现实结合的新营销模式崛起。
- AI和云技术推动单店效率提升，预制菜作为新风口仍处发展初期，市场规模年复合增长率超30%。
旅游业呈现高景气状态
- 2023上半年游客人次同比增长63.9%，旅游消费复苏明显。
- 暑期、亚运会、避暑游、夜经济等催化旅游市场热度，银发经济与研学游成为新方向。
免税市场回温
- 海南离岛免税零售额同比增31%，国际航班恢复带动市内免税政策预期回暖。
教育行业AI赋能
- “AI+教育”政策利好，智慧教育平台加速推进，市场规模预计2027年超40%复合增长率。
人力资源服务灵活用工崛起
- 灵活用工渗透率上升，行业市场规模预计2025年突破2.5万亿元，政策鼓励就业多元化路径。