20241015-瑞达期货-_数据分析_10月USDA大豆供需报告点评_2页_141kb

11月USDA大豆供需报告总结

以下是USDA于10月发布的2024/25年度大豆供需报告的主要内容总结：

一、核心数据：

1. 美国大豆产量调整：

   • 2024/25年份美豆单产预测下调1蒲式耳/英亩至531蒲式耳；
   • 产量调降106万吨至124，701万吨；
   • 出口和压榨量维持不变；
   • 总需求下调53万吨至119，452万吨；
   • 端末库存稳定在14，965万吨，2024/25年度产量创新高。

2. 全球大豆供需：

   • 全球产量下调282万吨至428，918万吨；
   • 全球端末库存上调67万吨至134，645万吨；
   • 库存使用比（库销比）上升3.1个百分点至23.05%，全球供给维持宽松。

二、关键看点：

1. 美国产量确认创新高：

   • 据收获进度分析，截至10月6日，大豆收割完成率达47%（前一周26%），优良率63%；
   • 收获进度较历年快于平均水平；
   • 以上数据印证了美国大豆产量达到历年最高。

2. 南美产情及全球供需格局：

   • 巴西：2023/24年度产量1.53亿吨，与预测值持平；
   • 阿根廷：2023/24年度产量4，810万吨，预测无变化；
   • 预期：全球大豆库存过度，未来市场需关注南美天气变化。

三、观点分析：

• 报告整体偏向宽松，认为在美豆产量录得新高、南美大豆预期丰收的背景下，对市场影响审慎且偏空；
• 南美天气如若于关键生育期发生变动，将可能引发价格波动。

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