20230612-国投安信期货-2023年6月USDA大豆供需报告解读_3页_1mb

2023年6月USDA大豆供需报告总结

核心内容

2023年6月USDA发布的供需平衡表对23/24年度的大豆供需数据进行了小幅调整，整体趋势较为平稳。北美和南美地区的大豆供需数据均未出现大幅波动，主要调整集中在库存和部分需求项目上。

北美地区

美国

• 种植面积：维持5月报告不变，为86699.4万英亩，同比增加0.42%。
• 单产：维持5月报告不变，为52英亩/蒲式耳，同比增加5.05%。
• 产量：1.22亿吨，同比增加5.47%。
• 压榨量：维持月度环比不变，为62868千吨，同比增加4.05%。
• 出口量：维持月度环比不变，为53751千吨，同比下降1.25%。
• 结转库存：上调40万吨至9517千吨，环比增加51.88%。

6月供需调整趋势

• 6月报告对23/24年度的调整较为温和，种植面积和单产均维持不变。
• 产量增长主要由种植面积和单产的提升驱动，但出口量略有下降。
• 天气因素对市场影响较大，中西部降雨缓解了前期干旱炒作，但天气市场仍存在较大波动。

南美地区

巴西

• 种植面积：上调49万英亩至112680.1万英亩，同比增加3.87%。
• 单产：维持5月报告不变，为53.1英亩/蒲式耳，同比增加0.57%。
• 产量：上调100万吨至163000千吨，同比增加4.49%。
• 压榨量：上调25万吨至55750千吨，同比增加4.21%。
• 出口量：上调3.76%，为96500千吨。
• 结转库存：上调45万吨至40798千吨，同比增加21.61%。

6月供需调整趋势

• 巴西23/24年度产量和出口量均有所上调，但幅度不大。
• 期初库存增加45万吨，传导至结转库存增加45万吨。
• 22/23年度旧作调整中，产量和需求均有小幅调整，但整体影响有限。

阿根廷

• 种植面积：上调9.33%至40525.3万英亩。
• 单产：下调24.8英亩/蒲式耳，产量下调200万吨（-7.41%）。
• 产量：维持48000千吨，同比增加92.00%。
• 压榨量：下调50万吨至36000千吨，同比减少20.00%。
• 出口量：下调60万吨至4600千吨，同比减少21.05%。
• 结转库存：下调10万吨至23953千吨，同比减少36.46%。

6月供需调整趋势

• 阿根廷22/23年度旧作单产和产量下调，导致压榨和出口量相应减少。
• 结转库存减少，表明旧作库存消耗较快。
• 23/24年度新作产量维持不变，但出口量和压榨量均有所下调。

全球视角

全球大豆产量

• 2023年6月报告中，全球大豆产量小幅上调，但整体增长有限。
• 美国和巴西是主要增长来源，阿根廷则保持稳定。

全球大豆出口量

• 全球大豆出口量有所上调，但增幅不大。
• 美国和巴西出口量均有所增长，阿根廷出口量略有下降。

关键信息

• 北美地区：美国大豆供需调整温和，天气市场成为主要关注点。
• 南美地区：巴西和阿根廷的供需调整幅度均较小，但巴西旧作库存有所增加。
• 全球趋势：全球大豆供需总体平稳，美国和巴西是主要增长来源，阿根廷保持稳定。
• 市场影响：天气变化对市场影响较大，需持续关注中西部地区的天气情况。

数据来源

• USDA
• 国投安信期货有限公司

图表说明

• 图1：月度调整-美豆产量
• 图2：月度调整-巴西大豆产量
• 图3：月度调整 - 阿根廷大豆产量
• 图4：月度调整-美豆面积和单产
• 图5：月度调整-阿根廷大豆产量和出口量
• 图6：月度调整-巴西大豆产量和出口量
• 图7：全球大豆产量
• 图8：全球大豆出口量