20221226-国海证券-机械设备行业周报_墨水降价带动数码印花渗透率提升加速_通用设备向上拐点在即_25页_1mb

机械设备行业周报总结

核心内容概述

2022年12月26日发布的机械设备行业周报指出，当前行业整体表现承压，但部分细分领域如数码印花墨水、光伏设备、锂电设备等展现出积极的发展态势。行业评级维持“推荐”，主要基于疫情加速制造业自动化升级、设备厂商竞争力提升、进口替代进程加快等逻辑。

主要观点

1. 数码印花墨水降价推动设备渗透率提升

• 数码印花墨水价格持续下行，主要源于技术改进、规模效应及扩大下游渗透的让利。
• 墨水降价增强了数码印花的经济性，从而推动设备渗透率提升。
• 宏华数科和蓝宇股份作为数码印花墨水主要供应商，其墨水业务增长较快，毛利率基本稳定，未对盈利能力造成负面影响。
• 两家公司墨水业务方向重叠度较低，中短期内竞争不激烈。

2. 通用设备板块反弹逻辑

• 通用设备板块因低估值、筹码结构好、同比数据改善等逻辑支撑反弹。
• 建议重点关注叉车、刀具等环节，如欧科亿、华锐精密、国茂股份、绿的谐波等。

3. 激光行业高功率化趋势持续

• 激光行业需求承压，但高功率化趋势明显，6000W以上产品有望放量。
• 建议关注柏楚电子（激光切割运控系统龙头）及锐科激光（国产激光器龙头）。

4. 光伏设备行业降本提效为主旋律

• 光伏设备行业持续降本提效，硅片、电池片及组件环节扩产规模有望超预期。
• 建议关注晶盛机电、奥特维、帝尔激光、迈为股份等公司。

5. 锂电设备受益于新能源汽车发展

• 新能源汽车产量持续增长，带动锂电设备需求。
• 建议关注先导智能、杭可科技等工艺设备龙头，以及奕瑞科技、东威科技等受益于产品迭代的公司。

6. 检测与计量需求持续增长

• 制造业升级推动第三方检测需求增长，行业马太效应显著。
• 建议关注苏试试验、华测检测、广电计量等。

7. 出口型企业受益于人民币贬值及成本下降

• 人民币阶段贬值、运费下降、大宗商品价格下行，出口型企业利润率有望修复。
• 建议关注捷昌驱动、八方股份等。

8. 工程机械行业数据表现

• 2022年10月挖掘机销量同比增长8.1%，出口持续高增。
• 建议关注三一重工、恒立液压、建设机械等。

本周建议关注个股

关键信息

• 数码印花墨水：2022年11月工业机器人产量4万台，同比增长0.3%；蓝宇股份与宏华数科在墨水业务上存在较多合作，但发力方向重叠度较低。
• 激光行业：高功率激光器需求增长，柏楚电子和锐科激光受益。
• 光伏设备：全球光伏新增装机量有望持续增长，晶盛机电、奥特维等公司受益。
• 锂电设备：新能源汽车销量持续增长，带动锂电设备需求，先导智能、杭可科技等值得关注。
• 检测&计量：行业需求持续增长，建议关注苏试试验、华测检测、广电计量等。
• 出口方向：人民币贬值、运费下降、大宗商品价格下行，出口型企业利润率有望修复，建议关注捷昌驱动、八方股份等。
• 工程机械：2022年10月挖掘机销量同比增长8.1%，三一重工等公司受益。

风险提示

1. 全球范围内疫情控制不及预期；
2. 国内制造业投资景气持续下滑；
3. 国产替代进程的不确定性；
4. 重点关注公司新产品兑现不及预期；
5. 重点关注公司订单增长不及预期；
6. 重点关注公司业绩增长不及预期；
7. 重点关注公司竞争格局加剧；
8. 汇率、运费等大幅波动风险；
9. 测算值仅供参考，以实际为准。

分析师信息

• 分析师：姚健
• 职位：国海证券机械研究团队首席
• 学历：复旦大学财务学硕士
• 经验：7年证券从业经验
• 研究领域：锂电设备、光伏设备、激光、检测检验、工业机器人、自动化、工程机械等。

行业投资评级标准

附注

• 本报告信息来源于Wind资讯及国海证券研究所，未评级标的盈利预测采用Wind一致预期。
• 本报告仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议。
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