20180904-中诚信国际-跨境债券周报_新兴经济体出手捍卫本币_中资境外新债发行显着回升_8页_926kb

2018年第21期跨境债券周报总结

核心内容概述

2018年第21期跨境债券周报涵盖了新兴市场货币表现、中资境外债券发行情况、人民币汇率走势、利率市场动态以及熊猫债市场数据等内容。报告指出，尽管新兴市场货币普遍承压，但部分国家央行采取措施进行干预以稳定市场。同时，中资境外债券市场发行量显著回升，主要集中在房地产和金融机构领域，人民币汇率在外部环境和内部政策的双重支撑下有所走强。

主要观点

新兴市场货币表现不佳，央行救市

• 货币贬值：阿根廷比索、土耳其里拉、南非兰特、巴西雷亚尔和印度卢比均出现不同程度的下跌。
• 央行干预：为维持外汇市场稳定，多国央行出手救市，如阿根廷央行紧急加息1500基点，印度央行表态捍卫卢比，土耳其央行提高银行间隔夜借款额度，巴西央行进行外汇干预，美元兑巴西里亚尔期货暂停交易。
• 货币危机：印尼盾在8月底暴跌至1998年亚洲金融危机以来的最低水平，印尼央行紧急买入国债以稳定市场。

沪伦通即将落地

• 政策动态：证监会发布《上海证券交易所与伦敦证券交易所市场互联互通存托凭证业务监管规定（试行）》，标志着中国金融市场进一步对外开放。
• 试点企业：首批试点企业可能来自富时100指数，涉及石油、银行、天然气等优质行业。

人民币汇率走势

• 中间价走强：8月31日人民币对美元中间价报6.8246，较前一交易日上调113个基点，较前一周上行464个基点。
• 外部环境：美元指数连续回调，为人民币上行提供外部支持。
• 内部支撑：中国经济韧性和逆周期因子的使用为人民币汇率提供内部支撑。
• 预期走势：人民币汇率预计延续整体企稳、双向波动的格局。

利率走势

• Shibor下行：8月31日隔夜Shibor报2.3090，较前一周下行8.3bp，主要受月末财政支出影响。
• Hibor上涨：香港市场资金面紧张，隔夜Hibor报1.1086，为7月5日以来新高。
• 美国国债利率波动：2年期收益率下跌1bp至2.62%，5年期上升2bp至2.74%，10年期上升4bp至2.86%，30年期上升5bp至3.02%。
• 信用利差分化：投资级债券利差轻微上升，高收益债券利差有所下降。

中资境外债券市场动态

一级市场：新债发行量显著回升

• 发行主体：房地产及金融机构为主要发行人，包括华发集团、南丰国际、中国奥园地产、中国平安保险海外、中国工商银行等。
• 发行规模：2018年8月27日至8月31日，中资企业在境外市场新发行11只债券，合计约33亿美元。
• 增发情况：融信中国控股于8月30日增发境外债券，规模为8亿美元（增发1.5亿）。

二级市场：投资级回报轻微回落，高收益债券回报率持续走高

• 整体表现：二级市场呈窄幅回落，市场对中资美元债信心分化。
• 回报率变化：截至8月31日，中资美元债年初累计回报率下跌2bp至-1.35%，其中投资级债券回报率为-0.40%，高收益债券回报率为-3.76%。
• 市场情绪：投资级债券回报率轻微回落，而高收益债券回报率持续上升。

熊猫债市场情况

• 8月末无新发行：2018年熊猫债发行数量为38只，总发行规模为620.9亿人民币。
• 发行人结构：14只为纯境外主体，包括法国、日本、德国、新加坡的7家公司，以及菲律宾政府和阿联酋沙迦酋长国。
• 平均票息：熊猫债平均票息为5.23%，以3年期为主。

关键信息汇总

数据来源与版权说明

• 数据来源：东方财富、Bloomberg、美联储、中诚信整理。
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