20240423-华鑫证券-基础化工行业周报_尿素甘氨酸等涨幅居前_建议继续关注轮胎_油气开采板块_29页_791kb

基础化工行业周报分析总结

核心观点

本周分析师建议关注低估值高股息标的及其所属行业机会，市场相对表现弱势。尽管多数化工产品价格上行，但部分产品仍呈下跌趋势，需密切关注宏观变量及供需环节变化。

一、市场表现与产品价格异动

涨幅居前产品：

• 尿素：周环比上涨465%，受期货盘面大幅上涨带动。
• 甲醇、醋酸、甘氨酸等涨幅显著。

下跌产品：

• 顺丁橡胶、原油、苯胺分别下跌255%、29%、363%，反映出成本端承压、需求偏弱。

其他波动情况：

• 涤纶长丝上游PTA价格回调，价差扩大；轮胎行业一季报预计延续高增长。
• 复合肥市场受尿素价格上涨提振，短期偏强。
• 聚合MDI价格重心上行，TDI涨后回落。

二、分析师建议

重点关注方向：

1. 低估值高股息：中国海油、中国石油
   • 下半年全球低价位支撑业绩与分红。
2. 景气度上行行业：轮胎、涤纶长丝、聚氨酯、煤化工
3. 调整产品结构：新凤鸣、森麒麟等。
4. 短期配置：万华化学、桐昆股份、赛轮轮胎（附盈利预测）。

三、风险提示

• 下游需求不及预期
• 原料价格波动、环保政策变动
• 推荐标的业绩若未达预期，需动态调整。

四、投资组合推荐

• 万华化学（600309）、中国海油（600938）、广信股份（603599）
• 赛轮轮胎（601058）、新凤鸣（603225）
• 数量化指标显示高贝塔与高成长属性。

五、宏观与参考逻辑

• 地缘冲突推高油价，利好能源股；柴油、天然气价趋势分化。
• 复杂化工品价格格局需警惕供需研判偏差。
• 轮胎、涤纶长丝行业出口与旺季需求构成景气支撑。