20240902-华鑫证券-基础化工行业周报_合成氨_顺丁橡胶等涨幅居前_建议继续关注石化板块和轮胎板块_30页_819kb

2024年9月2日发布的华鑫证券基础化工行业周报指出，合成氨、丙烯腈、顺丁橡胶等产品近期涨幅居前，而醋酸、BDO、焦炭等产品跌幅较大。分析师认为原油价格高位回落，建议关注低估值高股息的石化龙头公司，尤其是中国石化、中国石油、中国海油等企业。报告认为，随着“金九银十”需求旺季的到来，化工行业有望迎来较好行情，建议重点关注聚氨酯、煤化工、钛白粉、农药、制冷剂等领域龙头公司，如万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、扬农化工等。此外，分析师指出，部分子行业已显现“三重底”（周期底、盈利底、估值底）投资机会。投资组合权益部分包括桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份等股票。风险方面需警惕下游需求不及预期、原料价格波动和环保政策变动等风险。

上周主要化工产品涨跌情况包括：涨幅前五的产品为合成氨（+824%）、丙烯腈（+688%）、顺丁橡胶（+458%）、煤焦油（+434%）、DMF（+422%）；跌幅前五的有醋酸（-730%）、BDO（-633%）、硫酸（-800%）、复合肥（-385%）、百草枯（-317%）。报告强调，供需错配导致今年行业整体承压，但部分独家细分领域存在机会。环保法规趋严、地缘局势冲突及夏季季节性需求淡季是关键风险因素。

分析师通过生产工艺变革、产能扩张方式探讨了结构性优化趋势，特别强调了新能源材料产业链（如POE项目）对龙头企业带来的新机遇。由此可见，分析师的推荐核心在于结合周期性板块反弹机会与创新驱动型企业增长逻辑，在不确定的宏观背景下勾勒出阶段性改善可能与事件驱动投资线索。