20230305-广发期货-硅能源产业链周报_需求恢复缓慢_库存不及预期_工业硅小幅下行_38页_7mb

硅能源产业链周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年3月3日硅能源产业链的市场动态，重点关注工业硅的供需状况、价格走势、出口及库存变化，以及光伏产业链上下游的生产与价格表现。

主要观点

工业硅市场

• 供应端：2023年1月工业硅产量为27.38万吨，环比减少2.7万吨，同比增长10.4%。预计2月产量将环比减少，主要因西南地区电价高位导致成本高企，四川地区产量下降明显；而西北地区新增产能稳定爬坡，产量小幅增加。
• 需求端：下游需求恢复缓慢，仅多晶硅需求较为乐观，有机硅和铝合金需求复苏有限。有机硅库存压力再起，DMC价格回落，压制下游产品价格。
• 库存情况：工业硅社会库存12.6万吨，较上周增加0.3万吨，同比增长50%。库存高位对价格形成压力。
• 价格走势：工业硅期货主力合约SI2308价格收于17490元/吨，较上周下跌145元/吨，周跌幅0.82%。基差维持震荡，小幅下跌至-140元/吨。
• 成本支撑：西南地区成本对工业硅价格有所支撑，四川地区平均成本高达18500-19000元/吨，云南平均生产成本约为17500元/吨，折合盘面价格预计在17000元/吨左右。
• 展望：若需求恢复不及预期，工业硅短期价格偏弱；二季度多晶硅新增产能爬坡，预计对工业硅需求增加，可考虑逢回调参考17000-17300元/吨附近做多。

光伏产业链

• 产量表现：硅片产量环比增长18%，电池片产量环比增长，组件产量环比增长，显示光伏产业链需求向好。
• 价格走势：继上周组件价格回落，本周电池片价格下跌，组件价格继续下行，产业链整体价格承压。
• 新增装机：2023年1月新能源车产量同比减少6.11%，显示新能源车市场仍面临一定压力。但光伏新增装机量同比增长59.13%，需求持续增长。

铝合金市场

• 开工率：再生铝合金开工率小幅上升，但原生铝合金开工率基本稳定，部分厂家成品库存小幅累库。
• 出口情况：铝合金出口量季节性波动，出口量及同比数据反映市场对铝合金的需求尚不稳定。

有机硅市场

• 产量及开工率：2月有机硅环体产量14.28万吨，环比增长1.06%，同比增长16.29%。开工率69.38%，环比增长5.3%。
• 库存及价格：有机硅库存压力再起，DMC工厂库存38200吨，同比增长101.5%。DMC价格下探，周环比下跌400元/吨，行业利润下滑。

关键信息

供应端

• 行业开工率：2023年1月行业开工率62.07%，环比上升3.12%，同比下跌0.49%。
• 地区差异：新疆地区开工率稳定增加，四川地区因高电价开工率大幅下降，云南地区开工率略有上升。
• 产量分布：1月产量27.38万吨，四川产量环比减少34.9%，云南减少20.32%。

需求端

• 多晶硅需求：2月多晶硅产量10.12万吨，环比减少1.6%，同比增长100%。新增产能陆续投产，预计产量将快速增加。
• 有机硅需求：出口偏弱，库存压力较大，DMC价格回落，压制下游产品价格。
• 铝合金需求：下游压铸订单无明显增长，部分厂家成品库存小幅累库。

价格与成本

• 工业硅价格：华东通氧Si5530价格17350元/吨，周环比下跌150元/吨；Si4210（有机硅用）价格19200元/吨，周环比不变。
• 成本变化：四川地区Si5530生产成本18747元/吨，同比上涨2.46%；云南地区Si4210生产成本17473.5元/吨，周环比减少185元/吨。
• 电价影响：云南地区2月电价小幅上涨0.1元/度，四川地区电价同比上涨6.31%，导致成本重心上移。

库存与出口

• 工业硅库存：社会库存12.6万吨，同比增长50%；天津港库存3.9万吨，昆明港6.6万吨，黄埔港2.1万吨。
• 出口情况：2022年12月出口工业硅49166吨，同比减少15.42%；全年出口65.1万吨，同比增长16.3%。主要出口地区为日本及东南亚和日韩。

总结

本报告指出，工业硅市场整体呈现供需双弱格局，库存高位对价格形成压力，短期内价格偏弱。多晶硅需求持续增长，但有机硅和铝合金需求复苏有限，导致市场信心不足。成本方面，西南地区成本支撑明显，但电价上涨对成本产生上移压力。光伏产业链产量增长，但价格承压，新能源车市场仍面临挑战。未来需关注多晶硅产能释放及需求恢复情况，工业硅价格或在需求改善后有所反弹。