20230820-国贸期货-工业硅投资周报_现货继续涨价_期价小幅走低_15页_1mb

工业硅市场分析

1. 价格振荡与库存动向

• 价格走势：本周工业硅期货价格窄幅震荡，主力合约收于13530元/吨。华东区域553#价格周环比上涨200元至13600元/吨，421#价格上涨200元至14500元/吨，两者价差为900元。
• 库存降级：市场库存有所回落，期货交割仓库小幅增加，行业库存持续高位回落，达2326万吨。

2. 产能扩张与工艺投入

• 产量高企：本周全国工业硅周度产量再创新高至719万吨，7月月度总产量为2828万吨。
• 地区开工率提升：新疆、云南、四川等产区复产进程加速，尤其是四川地区新增5台炉，开炉率大幅上升至49%。

3. 成本重心下移与利润维艰

• 原材料成本下滑：电价、硅煤、电极价格近期回落，三季度单位成本趋向下行，但工业硅企业利润仍处于低位。
• 地区性差异显著：新疆、云南、四川三地的成本结构有所不同，新疆相比云南成本较低，而四川的电价维持0.35元/度高位。

4. 下游需求评估

• 铝合金需求疲软：铝合金原生与再生开工率分别为51.6%、48.6%，继续下滑趋势，市场表现欠佳。
• 有机硅稳定生产但需求不济：有机硅DMC与107胶价格稳定，开工率维持高位，但单体厂采购谨慎，仅依赖前期库存支撑。
• 多晶硅产品价格探涨：多晶硅产量增长11.4%，月度总产量达12.5万吨，新增产能投产或小幅拉动工业硅消费，但由于需求整体偏弱，长期夹缝中的成长相当有限。

5. 未来展望
工业硅需求短期或维持稳态格局，供给继续增强或抑制价格反弹。期货长升水态势将继续，关注产业库存清库进度及下游实际需求启动情况。