20250908-中原期货-铁合金周报_供需双弱成本稳_低位暂不追空_22页_1mb

铁合金周报总结 (20250908)

硅铁

• 主要逻辑：供需双弱，供应端产能利用率回升，产量小幅增加；需求端铁水产量高位，但钢需表现平稳，钢厂利润有限导致采购意愿谨慎，库存累库速率加快，成本周内基本持稳。
• 策略建议：宽幅震荡运行，基于当前低位，不建议追空；价差和基差变化需密切关注。
• 风险点：反内卷政策不确定、中美贸易谈判影响、原料局部价格波动、基差转负风险。

锰硅

• 主要逻辑：供需双弱，供应端内蒙开工率回落，产量微降；需求端消费回落，淡季表现偏弱，钢厂利润限制投机需求，库存止降回升，成本小幅回落。
• 策略建议：宽幅震荡运行，无追空依据，产业保值思路为主，投机需谨慎。
• 风险点：政策不确定性、澳矿及非主流矿发运变化、原料价格走势、中美贸易谈判进展。