20210725-国信期货-铁合金周报_利多兑现_轻仓沽空_26页_1mb

文档总结：国信期货铁合金周报（2021年7月25日）

核心内容

本报告为国信期货发布的铁合金周报，主要分析了锰硅和硅铁的行情回顾、产业链概况及后市展望，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

主要观点

锰硅市场回顾

• 开工率与产量：全国独立硅锰企业开工率降至38.21%，较上周下降12.48%；日均产量减少5842吨。
• 期货走势：锰硅期货价格在上周高位回落，受政策压制和供应恢复影响。
• 价格变动：现货价格在不同地区有所差异，内蒙为7,600元/吨，天津为7,625元/吨，期货合约收盘价为7,716元/吨。
• 基差分析：现货与期货价差（基差）在不同地区有所波动，内蒙基差为234元/吨，天津为59元/吨。
• 利润情况：锰硅生产利润较厚，北方地区利润超过千元。
• 需求情况：下游钢企利润有所恢复，但钢材产量受限产政策影响，螺纹钢产量创3月以来新低。
• 后市建议：建议投资者观望或轻仓沽空为主。

硅铁市场回顾

• 开工率与产量：全国独立硅铁企业开工率上升至50.46%，较上周增加0.45%；日均产量减少340吨。
• 期货走势：硅铁期货价格高位回落，受动力煤价格高企影响，自产电成本超过电网成本。
• 价格变动：现货价格在不同地区有所差异，如天津为7,550元/吨，江苏为7,450元/吨，期货合约收盘价为7,716元/吨。
• 基差分析：现货与期货价差（基差）在不同地区有所波动，天津基差为-46元/吨，江苏为-266元/吨。
• 利润情况：硅铁利润仍然较厚，但需求受政策压制，钢厂限产导致四大钢材品种产量创4月以来新低。
• 后市建议：建议投资者逢高沽空为主。

关键信息

锰硅产业链

• 锰矿进口量：6月进口量仍处于历史同期高位，港口库存攀升，矿石供应过剩。
• 产量：全国硅锰产量（月）平均值显示生产量有所波动。
• 需求：四大品种钢材产量合计下降，显示下游需求疲软。

硅铁产业链

• 硅铁利润：尽管动力煤价格上涨，硅铁利润仍保持较高水平。
• 产量：全国硅铁产量（月）显示生产量有所波动。
• 需求：受钢厂限产影响，硅铁需求下降，四大钢材品种产量创4月以来新低。

后市展望

• 锰硅：短期供应恢复，价格回落，但生产利润仍厚，建议观望或轻仓沽空。
• 硅铁：成本上升，但利润仍高，需求受政策压制，建议逢高沽空。

投资者建议

• 锰硅：轻仓沽空或观望。
• 硅铁：逢高沽空为主。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
• 联系方式：电话 021-55007766-6607，邮箱 15568@guosen.com.cn

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