20251109-华泰期货-FICC周报_美国流动性风险缓和_聚焦美国政府停摆_9页_1mb

FICC周报总结

市场分析：

• 国内市场：中美经贸团队达成共识，暂缓关税，提振经济预期。但数据不佳，10月制造业PMI为49，出口同比下降1.1%，需求疲软。
• 国际市场：美国流动性风险缓和，美联储降息并结束缩表；政府停摆持续37天，影响股市，经济数据如ISM指数萎缩，就业数据ADP超预期但薪资停滞。

商品分析：

• 重点有色和贵金属，受全球宽松预期提振，铝价创两年新高。
• 黑色板块受需求拖累；能源供给偏宽松；化工和农产品需关注特定品种和采购计划。

策略建议：

• 推荐逢低买入有色和贵金属。

主要风险：

• 地缘政治风险（能源担忧）。
• 全球经济超预期下行。
• 美联储超预期收紧。
• 流动性风险冲击。

重要要闻：

• 中国与美国关税暂缓，OPEC+增产石油，中国增值税政策调整。
• 美国政府停摆创历史最长纪录，ADP就业数据超预期引发政策讨论。