20251109-国联期货-贵金属周度观察_关注美国政府重新开门进程_21页_5mb

贵金属周度观察核心观点与策略

黄金

• 核心观点：震荡
• 全球央行购金趋势未改，基本面长期支撑金价，维持长期看多；
• 短期内市场基本完成前期热点的定价修正，等待美国政府开门和美联储降息路径数据，12月议息会议前围绕降息预期波动；
• 美国政府停摆和关税法律争议提升避险需求，黄金ETF连续净流入，黄金在关键位上震荡筑底。

白银

• 核心观点：震荡
• 长期价格中枢随黄金上移；
• 短期与黄金高度协同；
• 白银价格弹性高于黄金，供应链脆弱性使地缘事件易引发连锁反应。

后续关注与风险提示

• 关注点

  • 美联储应对流动性紧张的操作；
  • 大选、政府关门、USO价格、AI算力价格。

• 风险提示

  • 地缘政治风险、美国关税政策变化、中美贸易冲突持续。