2017年-投中研究院_投中统计2017年消费服务市场平稳教育和连锁经营市场大热_16页_1mb

2017年消费服务市场总结

核心内容

2017年，中国消费及服务行业整体呈现平稳发展态势，融资、并购及IPO市场均有所波动，但教育和连锁经营领域成为市场的热点。政策导向也对行业产生了重要影响，特别是在教育行业，新政策的出台为教育资产上市扫清了障碍，推动了行业的发展。

融资情况

主要观点

• 融资趋势：2017年消费及服务行业融资案例数量为373起，融资规模达50.05亿美元，环比小幅下降。
• 行业分布：连锁经营及教育与人力资源行业占据主导地位，融资规模占比均超过40%。
• 重点案例：
  • 中信资本与凯雷投资集团以9.98亿美元收购金拱门，成为当年融资规模最大的案例。
  • 其他重点案例包括爱迪教育（418.81亿美元）、华尔街英语（300亿美元）、大米科技（200亿美元）等。

并购情况

主要观点

• 并购趋势：2017年消费及服务行业并购交易数量和完成规模均有所下降，完成并购总规模为196.12亿美元，环比减少14.48%。
• 市场环境：整体并购环境监管趋严，市场活跃度较低。
• 重大案例：
  • 百丽国际私有化：交易金额达5842.79亿美元，创港股私有化金额最高纪录。
  • 阿里巴巴收购银泰百货（2214.16亿美元）、高鑫零售（811.51亿美元）等。

IPO情况

主要观点

• IPO趋势：2017年有40家企业完成IPO，融资规模达38.95亿美元，较上一年有较大增长。
• 市场表现：IPO融资规模增长5.14%，主要集中在港交所，占比达43.12%。
• 重点案例：
  • 晶苑国际（02232.HK）：募资金额达492.55亿美元，为当年最大IPO。
  • 中教控股（00839.HK）：募资415.86亿美元。
  • 周大生（002867.SZ）：新天域资本获得248.06亿美元的帐面回报，为当年最高退出回报。
  • 拉夏贝尔（603157.SH）：上海融高获得9.95倍的帐面回报率，为当年最高回报率案例。

政策导向

主要观点

• 电子商务政策：2017年1月，商务部发布指导意见，推动国家电子商务示范基地建设，提升了电子商务在消费及服务行业中的地位。
• 教育政策：2017年两会提出“扩大数字家庭、在线教育等信息消费”，推动教育服务新业态发展。
• 民办教育促进法：2017年9月1日正式实施新版《民办教育促进法》，允许民办学校自主选择非营利或营利性质，并取消了三年过渡期，清除了教育资产上市障碍。

关键信息

• 融资规模：2017年消费及服务行业融资规模为50.05亿美元，环比下降3%。
• 并购规模：2017年完成并购总规模为196.12亿美元，环比下降14.48%。
• IPO规模：2017年消费及服务行业IPO融资规模达38.95亿美元，环比增长5.14%。
• 退出情况：2017年共有27笔退出，总金额为32.13亿美元，平均帐面回报率1.49倍。
• 最大退出回报：周大生（002867.SZ）为新天域资本带来248.06亿美元的帐面回报，为当年最高。
• 最大帐面回报率：拉夏贝尔（603157.SH）为上海融高带来9.95倍的帐面回报率，为当年最高。

总结

2017年，消费及服务行业整体保持平稳发展，但融资、并购和IPO市场均出现一定程度的波动。教育和连锁经营行业在融资和并购中占据主导地位，政策支持进一步推动了教育行业的发展。IPO市场有所突破，融资规模和企业数量均达到近几年的高峰，主要集中在港交所。同时，VC/PE机构在IPO退出中获得较高的回报，其中周大生和拉夏贝尔分别成为最大退出回报和最高帐面回报率的案例。