20170428-中投证券-金理财月刊_29页_2mb

金中投五月策略总结

核心内容

2017年5月，A股市场预计将触底企稳，整体呈现结构性行情。市场风险有所释放，建议投资者关注优质权益类基金。同时，政策导向和事件主题将成为市场热点，尤其是“一带一路”、环保、保险、电子信息等板块，这些行业有望在政策推动下持续受益。

主要观点

• 大盘趋势：预计大盘在宏观经济稳中向好和政策监管趋严的背景下，中期延续区间震荡格局，五月份有望触底企稳。
• 板块机会：关注“一带一路”、环保、保险、电子信息等受益政策和行业景气度提升的板块，尤其是具备海外业务拓展能力的龙头企业。
• 个股策略：建议投资者在结构性行情中精选绩优成长股，关注具有高增长潜力的次新股和业绩稳定的龙头股。
• 市场环境：4月份各板块主力资金净流入均为负值，5月解禁市值约1700亿元，需关注市场流动性变化对个股的影响。

关键信息

一、五月市场展望

• 大盘有望企稳，市场进入结构性行情。
• 投资者建议围绕指数波动区间高抛低吸，以低吸为主。
• 重点布局政策导向和事件主题，如“一带一路”、雄安新区、环保等。

二、“一带一路”板块分析

• “一带一路”战略持续推进，相关企业进入微观层面受益阶段。
• 重点投资领域包括能源、交通、地产和科技。
• 重点区域为东南亚、南亚、西亚。
• 核心国家包括俄罗斯、巴基斯坦、马来西亚、埃及、以色列、印度尼西亚、新加坡。
• 建议关注具备海外业务拓展能力的大型建筑企业，如葛洲坝、中国电建、中国铁建、中国交建、中工国际、中钢国际、中国中铁、中国中冶、中国化学等。

三、环保行业分析

• 华北地区环境治理需求强烈，市场空间巨大。
• 环保督查确保市场空间落实，推动环保企业发展。
• 推荐关注大气治理（清新环境、长青集团）、水处理（碧水源）、环卫（启迪桑德）及监测（先河环保）领域。

四、保险板块分析

• 保险板块估值处于低位，行业快速增长。
• 建议关注受益于政策和市场回暖的龙头公司，如中国平安、中国人寿。

五、电子信息行业分析

• AMOLED面板和3D成像技术是重点发展方向。
• 推荐关注中颖电子、强力新材、京东方等企业。

六、IPO与新三板动态

• 2017年IPO发审提速，发审会每周三次，IPO供给增加。
• 新三板精选层有望在年中推出，成为缓解IPO“堰塞湖”的重要渠道。

七、行业数据与趋势

• 4月各板块主力资金净流入均为负值。
• 2017年一季度，宏观经济稳中向好，上市公司整体业绩增速回升。
• 央行维持流动性平稳，但保持一定的倒逼压力。

个股推荐

1. 中国平安（601318）

• 主业持续增长，受益于债券市场回暖。
• 2017年一季度原保费规模同比增长42%，全年增长有望保持35%以上。
• 推荐人：李晓红

2. 中国人寿（601628）

• 产品结构优化持续推进，保险业务稳健增长。
• 推荐人：孙凯

3. 强力新材（300429）

• 国内光刻胶龙头企业，受益于OLED行业发展。
• 推荐人：段亚军

4. 中颖电子（300327）

• 集成电路设计与销售领军企业，AMOLED芯片业务前景广阔。
• 推荐人：李锐

5. 晨光生物（300138）

• 全球植物提取物龙头，业绩高速增长。
• 推荐人：刘中华

个股调出

• 美的集团（000333）
• 小天鹅A（000418）
• 中工国际（002051）
• 海兴电力（603556）

技术看市

• 上证指数形成双头结构，颈线3093点附近有支撑。
• 建议投资者在颈线附近反弹时减仓，若继续下跌则可逢低吸纳。

中小盘视点

• 4月中小创走势疲软，但5月有望企稳。
• 建议精选绩优成长股，避免估值偏高的个股。
• 推荐关注调味品、食品饮料等具备成本转嫁能力的板块。

食品饮料行业分析

• 白酒板块高位震荡，建议关注有业绩和销售数据支撑的品种。
• 调味品行业集中度提升，产品结构升级是主要驱动力。
• 推荐关注千禾味业、海天味业、中炬高新。

投资建议

• 重点布局“一带一路”相关企业，如葛洲坝、中国电建、中国铁建等。
• 关注环保、保险、电子信息等政策受益板块。
• 精选次新股及绩优成长股，把握结构性行情。
• 保持谨慎，避免盲目乐观，关注市场风险与政策变化。

风险提示

• 国际油价上涨不及预期。
• 海外EPC业务拓展不及预期。
• 产品招标情况不达预期。
• PPP项目落地速度慢于预期。
• 市场波动剧烈、资产重组不及预期、园区开发进展不及预期。

附：五月股票池

板块	推荐时间	股票简称及代码	收盘涨幅	区间最大涨幅	关注要点	推荐人
保险	2017-4-28	中国平安(601318)	0%	0%	主业持续增长，受益债券市场回暖	李晓红
保险	2017-4-28	中国人寿(601628)	0%	0%	产品结构优化，保险业务稳健增长	孙凯
电子信息	2017-4-28	强力新材(300429)	0%	0%	国内光刻胶龙头，受益OLED发展	段亚军
电子信息	2017-4-28	中颖电子(300327)	0%	0%	AMOLED驱动芯片业务静候佳音	李锐
一带一路	2017-4-7	中化国际(600500)	-5%	8%	全球影响力的精细化工企业，受益一带一路	赖勇全
一带一路	2017-3-24	中国电建(601669)	4%	9%	国际水电建设龙头，受益PPP和一带一路	赖勇全
医疗保健	2017-4-21	通策医疗(600763)	0%	1%	业绩平稳增长，积极布局新领域	段亚军
医疗保健	2017-4-21	嘉事堂(002462)	1%	3%	走向全国的器械耗材商业龙头	李锐
白酒	2017-4-14	五粮液(000858)	7%	13%	国内高端白酒龙头，业绩稳健增长	刘中华
白酒	2017-4-14	泸州老窖(000568)	13%	19%	改革初显成效，经营趋势持续向好	刘志刚
航天军工	2017-4-14	中国重工(601989)	-10%	2%	国内研发生产体系最完整、门类最齐全的船舶配套商	李勤
航天军工	2017-4-14	中航机电(002013)	-10%	2%	公司机电业务整合平台受益军民航空发展	赵丹丹
环保	2017-4-7	高能环境(603588)	14%	17%	环境修复产业领军者，经营稳健订单充足	刘志刚
环保	2017-3-24	铁汉生态(300197)	15%	18%	生态园林绿化龙头，PPP助力业绩持续高增长	刘志刚
其他	2017-3-31	杉杉股份(600884)	1%	9%	国内最大锂电综合材料供应商，技术实力强劲	张日清
其他	2017-3-17	国金证券(600109)	-2%	5%	48亿定增获证监会批准，综合实力加强	孙凯

个股雷达

1. 中国平安（601318）

• 主业持续增长，受益债券市场回暖。
• 推荐人：李晓红

2. 中颖电子（300327）

• 集成电路设计与销售领军企业，AMOLED芯片业务前景广阔。
• 推荐人：李锐

3. 强力新材（300429）

• 国内光刻胶龙头企业，受益OLED行业发展。
• 推荐人：段亚军

4. 晨光生物（300138）

• 全球植物提取物龙头，业绩高速增长。
• 推荐人：刘中华

咨询产品专栏

• “金中投”系列收费咨询产品受到投资者欢迎，包括“及时通”、“久富通”、“智迅通”、“汇富通”。
• 投资者可根据操作偏好及大盘走势进行动态把握，适当进行波段操作。

行业跟踪

建筑行业

• “一带一路”高峰论坛即将召开，对相关企业带来订单增长机会。
• 推荐关注大型建筑央企，如葛洲坝、中国铁建、中国中铁、中国建筑等。

家电行业

• 白电和厨电龙头业绩稳健，短期无需过分担忧趋势性反转。
• 推荐关注美的集团、格力电器、老板电器等。

环保行业

• 华北地区环境治理需求强烈，市场空间巨大。
• 推荐关注大气治理、水处理、环卫、监测等细分领域。

食品饮料行业

• 白酒板块高位震荡，调味品板块具备增长潜力。
• 推荐关注千禾味业、海天味业、中炬高新等。

研究报告摘要

惠博普（002554）

• 业绩低谷已过，未来成长可期。
• 海外EPC业务有望推动业绩增长。
• 维持“强烈推荐”评级，目标价8.00元。

澳洋顺昌（002245）

• LED和锂电业务盈利能力大幅提升。
• 预计17-19年净利润分别为3.56、4.92、6.27亿元。
• 维持“强烈推荐”评级，目标价12.6元。

京新药业（002020）

• 内生增长强劲，外延并购积极布局医疗器械。
• 预计17-19年EPS分别为0.41、0.50、0.63元。
• 维持“强烈推荐”评级，目标价14.35元。

陆家嘴（600663）

• 在营物业建面增长，租赁收入提升。
• 预计17-19年营收分别为140、158、172亿元。
• 维持“强烈推荐”评级，目标价30元。

中颖电子（300327）

• 一季度业绩靓丽，毛利率和营业利润均提升。
• 集成电路设计与销售领军企业，受益于家电和锂电芯片发展。
• 维持“强烈推荐”评级，暂不设定目标价格。

美尚生态（300495）

• 金点园林并表致业绩下滑，但长期向好逻辑不变。
• 推荐关注其PPP业务及特色小镇建设。
• 维持“强烈推荐”评级，目标价58.80元。

总结

五月份A股市场整体趋势企稳，结构性行情为主。重点布局“一带一路”、环保、保险、电子信息等政策受益板块，精选绩优成长股和次新股，把握市场机会。同时，需关注宏观经济、政策导向及市场风险，保持谨慎投资态度。