20210827-中国银河-策略专题_看好A股市场长期投资价值_优选战略投资股票池_12页_1mb

A股市场长期投资价值分析与战略投资股票池总结

核心观点

A股市场正逐步具备走向长牛的条件，未来可期。其主要支撑因素包括：

• 政策红利：全面实行股票发行注册制，退市制度的完善将提升上市公司质量，为市场注入更多优质标的。
• 利率下行：长期经济增速放缓推动利率下降，降低企业融资成本并提升权益资产估值。
• 居民资产配置转向：在“房住不炒”政策和权益类资产表现良好的背景下，居民资产配置将向权益资产倾斜。

主要观点与关键信息

一、A股市场走向长牛的条件日渐成熟

1. 资本市场制度不断完善

   • 注册制全面实施，提升上市包容性，有利于优质创新企业进入市场。
   • 退市机制简化，强化优胜劣汰，提升市场整体质量。

2. 利率长期趋势下行

   • 从发达国家经验与供需关系看，我国利率将长期下行。
   • 利率下降有利于企业盈利增长与估值提升，降低无风险收益率，提高资金对权益资产的配置意愿。

3. 居民资产配置意愿提升

   • 房地产投资价值下降，居民资产配置逐渐转向金融资产。
   • 银行理财产品收益率下行，促使居民寻求更高收益资产。
   • 人均GDP增长和金融素养提升，推动居民财富向优质权益资产转移。

二、结合“十四五”规划，把握长期投资方向

1. 市场表现依赖公司基本面

   • 持续成长能力和稳健盈利能力是市场表现的关键。
   • 2010-2020年数据显示，净利润增速和净资产收益率（ROE）高的公司涨幅更显著。

2. 重点推荐三大主线

   • 新消费：数字经济推动下，新型消费快速发展，建议关注国潮品牌、VR/AR、文旅等领域。
   • 高端制造：制造业转型升级，重点发展半导体、5G、医疗器械等战略新兴产业。
   • 碳中和：国家推动“双碳”目标，新能源需求快速增长，建议关注光伏、锂电、煤炭、钢铁等受益行业。

三、战略投资股票池筛选结果

股票池构建逻辑

股票池的构建综合考虑了以下因素：

• 行业属性：围绕“新消费、高端制造、碳中和”三大主线进行筛选。
• 公司竞争力：优选具有持续成长能力和稳健盈利能力的优质企业。
• 抗风险能力：注重企业在宏观经济环境变化下的抗风险表现。

结论

综上所述，A股市场具备长期投资价值，未来有望实现稳健上行。通过政策支持、利率下行和居民资产配置趋势的推动，A股有望从“低收益+高波动”转向“高收益+低波动”。结合“十四五”规划，聚焦新消费、高端制造和碳中和三大方向，有助于把握未来市场增长点。战略投资股票池的构建基于自下而上的基本面分析，精选具备长期投资价值的股票，为投资者提供参考。