20260122-国信证券-传媒互联网行业周报_千问APP发布_持续看好AI应用机会_14页_537kb

报告摘要

传媒互联网周报总结

核心内容概览

本周传媒行业整体表现强劲，上涨 3.44%，跑赢 沪深300（-0.57%） 和 创业板指（1.00%），在所有板块中涨跌幅排名第3位。行业内的主要公司如 易点天下、利欧股份、人民网、视觉中国 表现突出，而 ST返利、琏升科技、北投科技、电广传媒 则出现较大跌幅。

主要观点

AI技术持续推动行业发展

B站发布“哔哩必达”AI营销工具：该工具旨在提升广告投放效率，实现“托管式”一键投放，以适应年轻用户群体的高消费能力。
谷歌Veo 3.1升级：AI视频生成技术取得突破性进展，显著提升视频内容的一致性和专业性。
OpenAI发布GPT 5.2 Codex编程模型：该模型优化了长程任务处理能力，提升AI在软件开发中的应用深度，并增强网络安全能力。
通义千问App上线400+新功能：涵盖多个生活场景，标志着AI技术在实际应用中的广泛落地。
OpenAI将引入广告：未来几周将在免费和Go订阅层级测试广告功能，可能对商业模式产生深远影响。

行业数据亮点

电影票房：本周电影票房为2.59亿元，前三为《匿杀》（22.4%）、《疯狂动物城2》（20.3%）、《阿凡达3》（17.40%）。
综艺节目：《宇宙闪烁请注意》、《声生不息·华流季》等节目表现优异。
游戏市场：点点互动的《Whiteout Survival》、《Kingshot》占据手游收入前三，同时《王者荣耀》、《和平精英》在iOS畅销榜领先。
NFT市场：海外NFT市场活跃，MutantApeYachtClub、Oepen Edition、Beanz等藏品成交额领先。

关键信息

投资建议

AI营销方向：重点看好 浙文互联、汇量科技 等公司，把握AI在营销中介、语料库等领域的投资机会。
AI漫剧方向：关注 中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩 等公司，预计2026年多模态应用将更加成熟。
游戏与出版板块：AI应用有望提升估值，建议关注具有强新品周期的游戏公司，如 巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互娱、顺网科技、盛天网络；出版行业则关注 GEO语料库 对相关公司的催化作用，如 人民网、新华网、南方传媒。

风险提示

监管政策风险：AI技术的快速发展可能引发新的政策限制。
业绩风险：部分公司可能因市场变化或竞争加剧导致业绩不达预期。
商誉及资产减值风险：部分公司可能因并购或投资导致资产减值。
新技术落地低于预期：AI技术的实际应用效果可能不如预期。

重点公司盈利预测及估值

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘（元）	总市值（亿元）	EPS 2025E	EPS 2026E	PE 2025E	PE 2026E
300364.SZ	中文在线	优于大市	32.91	240	0.12	-0.33	268	(99)
002292.SZ	奥飞娱乐	优于大市	9.52	141	0.06	0.05	150	179
002739.SZ	万达电影	优于大市	11.23	237	0.43	0.43	26	26
300251.SZ	光线传媒	优于大市	17.16	503	0.14	0.10	120	172
600556.SH	天下秀	优于大市	7.56	137	0.05	0.03	147	265
600986.SH	浙文互联	优于大市	10.04	149	0.13	0.11	78	95
002027.SZ	分众传媒	优于大市	7.43	1,073	0.33	0.36	22	21
002517.SZ	恺英网络	优于大市	26.33	563	0.68	0.76	38	35
300031.SZ	宝通科技	优于大市	24.47	102	0.25	0.50	97	49
300113.SZ	顺网科技	优于大市	22.55	154	0.25	0.37	91	61
300418.SZ	昆仑万维	优于大市	55.76	700	1.00	-1.27	56	(44)
603444.SH	吉比特	优于大市	472.37	340	15.62	13.12	30	36
000681.SZ	视觉中国	优于大市	31.60	221	0.21	0.17	152	186
300413.SZ	芒果超媒	优于大市	26.34	493	1.90	0.73	14	36
603533.SH	掌阅科技	优于大市	25.54	112	0.08	0.11	322	227
9626.HK	哔哩哔哩-W	优于大市	260.00	1,094	-11.46	-3.20	(23)	(81)
9992.HK	泡泡玛特	优于大市	178.60	2,398	0.81	2.35	222	76

行业动态与公司信息

上市公司动态

完美世界：公司董事拟减持不超过4.43万股。
ST天择：预计2025年利润总额为2,800万~3,200万元，实现扭亏为盈。

行业新闻

支付宝发布ACT协议：打造中国首个AI智能体商业协同标准，解决AI应用碎片化问题。
松鼠AI教学实验：AI教学效果显著优于传统教学，六年级和七年级分别提升7.78分和13.84分。

总结

本周传媒行业表现亮眼，AI技术成为推动行业发展的核心动力，多个公司推出AI相关产品和服务，提升行业竞争力。同时，行业数据和市场动态显示，电影、游戏、综艺节目等细分领域均有不同程度的进展。投资建议聚焦AI营销、AI漫剧、游戏及出版等方向，重点推荐多家具备AI技术应用能力的公司。然而，行业仍面临监管政策、业绩表现、新技术落地等潜在风险，投资者需谨慎评估。

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