20221218-东吴期货-钢材周报_利多逐步兑现_盘面高位回落_21页_941kb

钢材市场周度分析总结

核心内容概述

本周钢材市场整体呈现震荡上涨趋势，但周五盘面明显回落，市场情绪与现货价格出现分化。整体来看，短期利好逐步兑现，但需求端仍存在不确定性，操作上建议采取波段策略。

主要观点

1. 市场情绪与价格波动

   • 上周钢材现货价格因投机需求改善而明显上涨，但本周市场情绪有所降温，盘面价格回落。
   • 周五现货价格明显走弱，表明现货市场对价格上行缺乏支撑。
   • 本周钢材市场在淡季背景下，仍受预期支撑，但需警惕需求端的季节性走弱。

2. 供应端回升

   • 生铁产量持续回升，高炉产能利用率稳步提升，表明供应端压力加大。
   • 短流程钢厂产能利用率也在增加，进一步释放供应压力。
   • 部分钢厂因螺纹钢利润较低而转向生产热卷，导致热卷产量环比上升，供应端压力更为明显。

3. 需求端表现

   • 螺纹钢表观需求逆季节性回升，主要受投机需求推动，但房地产数据依然疲软，预计下周需求将转弱。
   • 热卷表观需求环比微降，出口和制造业表现不佳，对需求形成压制。

4. 库存变化

   • 螺纹钢库存因需求回升而环比下降，但同比减量缩小，显示库存压力有所缓解。
   • 热卷库存则因供应回升而环比微增，预计元旦前将出现累库趋势。

5. 操作建议

   • 短期市场情绪有利，但需关注投机需求的持续性。
   • 建议采取波段操作策略，避免追高。
   • RB2305参考波动区间为[3850-4000]，HC2305为[3900-4050]。

周度重点

2.1 成交与现货价格波动

• 钢材日成交跟随盘面价格波动，周末现货价格明显走弱。
• 建筑钢材日成交量逆季节性回升，但周五盘面回落导致成交走弱。
• 上海螺纹现货价格从3800上涨至4010，热卷从3970涨至4160，涨幅均在200元/吨左右。
• 周五盘面回落，现货价格也出现明显走弱，说明现货市场对价格上行缺乏支撑。

2.2 供应端回升

• 247家钢厂日均生铁产量环比增加1.72万吨，同比增加23.77万吨。
• 高炉开工率和产能利用率均有所提升，表明供应端持续恢复。
• 短流程钢厂产能利用率增加，进一步释放供应压力。

2.3 需求与库存变化

• 螺纹钢表观需求环比增加20.84万吨，但同比减少15.19万吨。
• 螺纹钢库存环比下降13.44万吨至533.31万吨，但同比减量缩小。
• 热卷表观需求环比微降，产量环比增加，库存开始出现累库迹象。

关键数据与图表分析

3.1 现货价格与基差

• 上海螺纹现货价格在12月9日后持续上涨，基差收窄。
• 热卷现货价格也呈现上涨趋势，但基差变化相对平稳。
• 周五现货价格明显走弱，表明市场情绪有所降温。

3.2 生铁产量与产能利用率

• 日均生铁产量稳步上升，高炉产能利用率提升。
• 供应端的持续回升对市场价格形成压力。

3.3 螺纹钢产量与产能利用率

• 长流程螺纹钢产能利用率小幅下降，短流程产能利用率上升。
• 螺纹钢产量环比微降，但同比增加，显示需求仍有一定支撑。

3.4 热卷产量与产能利用率

• 热卷产量环比上升，产能利用率提升。
• 供应端压力明显，库存开始累库。

3.5 螺纹钢需求与库存

• 螺纹钢表观需求逆季节性回升，但预计下周将转弱。
• 库存环比下降，但同比减量缩小，显示市场库存压力有所缓解。

3.6 热卷需求与库存

• 热卷表观需求环比微降，但出口和制造业需求依然疲软。
• 库存环比微增，显示供应端压力逐渐显现。

风险提示

• 供应超预期回升可能对价格形成下行压力。
• 房地产数据不佳可能影响螺纹钢需求，需警惕需求端走弱。

操作建议

• 短期建议采取波段操作策略，避免追涨。
• RB2305参考波动区间为[3850-4000]，HC2305为[3900-4050]。
• 注意市场情绪变化和需求端的季节性调整。

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