20250830-五矿期货-氧化铝周报_累库趋势持续_期价震荡下行_34页_3mb

氧化铝市场本周累库趋势持续，期价震荡下行。氧化铝期货指数周内下跌3.19%至3031元/吨，持仓减少，受商品整体情绪偏空和高开工高库存格局影响。现货价格小幅反弹，但广西、贵州等地仍出现下跌。社会总库存累库5.3万吨至431.6万吨，其中氧化铝厂内和港口库存增加。供应端产量184.7万吨，仍处高位，但略有减少。需求端电解铝运行产能增至4419.3万吨，开工率环比上升，显示需求稳步增长。矿端供应扰动（如环保监管和雨季影响）支撑矿价，但整体供需过剩，价格难以持续反弹。短期建议观望，氧化铝期货运行区间参考2900-3300元/吨。