20241023-财通证券-温氏股份-300498.SZ-猪鸡盈利高增_回购分红彰显发展信心_3页_445kb

温氏股份投资分析报告总结

温氏股份(代码:300498)于2024前三季度业绩大幅提升，前三季度营收及净利润同比分别增长1656%和24147%。主营业务中，肉猪业务表现突出，三季度生猪出栏量同比增长99%，生猪销售均价同比上升235%，养殖成本环比下降至142元/kg。盈利能力的提升不仅源于猪价上涨，还受到公司控本增效的策略支持，同时重大疾病防控和稳定扩产也支撑了生产持续性。

在肉鸡方面，三季度肉鸡销售均价下降，但公司通过提升养殖效率与降低饲料成本，维持了经营的稳健性。具体而言，2024年7月肉鸡肉鸡上市率达95.3%，处于历史较高水平。

近期公司宣布两项资本运作计划：9月18日提出9-18亿元股份回购计划，用于员工持股或股权激励，以增强团队凝聚力；10月22日宣布每10股派15元(含税)的高额分红政策，显示出公司对长期发展的信心和对股东权益的保护。

投资方面，基于“增持”的评级，机构预计公司在未来几年内的盈利能力保持稳定，在猪周期以及黄羽鸡行业景气度的基础上，具备稳健的盈利增长潜力。估值方面，基于2024-2026年预测EPS和当前股价，PE分别降至119-133倍区间。该报告维持“增持”评级，认为公司具备较强的长期成长性和市场竞争力。

风险提示包括出栏量不及预期、疫情复发、原材料价格大幅波动等因素可能影响企业盈利能力。综上，温氏股份在周期与行业优势双重驱动下，有望实现持续增长和较高的投资回报。