20260413-国贸期货-_纯苯_苯乙烯周报_美伊谈判影响预期_纯苯供给收缩_20页_1mb

纯苯&苯乙烯周报总结

核心内容概述

本周纯苯与苯乙烯市场受到多重因素影响，呈现出供给收缩、需求稳定、价格波动加剧的态势。美伊谈判影响预期、中东局势紧张、海外炼厂检修、原料供应短缺等因素共同推动了苯乙烯价格的上涨。同时，纯苯市场因供给减少和库存下降而获得支撑，但整体利润空间受到压缩。

主要观点及策略

01 主要观点

基本面分析

纯苯基本面

• 国内纯苯库存：江苏港口商业库存下降，为价格提供支撑。
• 纯苯产量：国内纯苯产量下降，供给收缩。
• 加氢苯开工率：国内加氢苯开工率下降，反映生产活动受抑制。
• 苯胺库存与价格：苯胺库存上升，价格受成本推动上涨。
• 苯酚市场：苯酚价格受原料短缺影响上涨，产能利用率下降，检修损失量增加。
• 己二酸利润：己二酸利润修复，市场表现相对稳定。
• 己内酰胺库存：库存上升，但需求良好，价格维持高位。

苯乙烯基本面

• 国内苯乙烯库存：江苏港口库存下降，但整体市场采购意愿较低。
• 苯乙烯出口：出口订单增加，消化国内库存，支撑价格。
• 非一体化装置利润：非一体化装置效益不佳，开工率承压。
• 一体化装置利润：一体化装置利润相对稳定，但受原料成本影响。
• ABS负荷：ABS负荷稳定，但受苯乙烯和丁二烯双重挤压。
• PS生产毛利：PS生产毛利低位，采购热情下降。
• EPS负荷：EPS负荷回升，行业表现较强。

下游需求分析

ABS需求

• ABS产量：国内ABS产量下降，受原料成本和丁二烯供应紧张影响。
• ABS库存：库存维持在较高水平，市场压力较大。

PS需求

• PS库存：库存维持高位，对高价原料抵触情绪明显。
• PS产能利用率：产能利用率下降，反映市场压力。

EPS需求

• EPS价格：价格大涨，行业表现出较强韧性。
• EPS产能利用率：产能利用率微升，市场需求支撑。

市场动态

• 海外苯市场：受地缘政治影响，供应收缩，价格大幅上涨。
• 亚洲苯乙烯市场：出口激增填补供应缺口，价格受推高。
• 中东局势：美伊冲突缓和及霍尔木兹海峡限制解除影响市场预期。
• 出口套利：出口订单消化国内库存，推动价格走强。

风险提示

• 地缘政治风险：美伊谈判、中东局势、以色列与黎巴嫩冲突等。
• 原料供应风险：石脑油、苯等原料供应短缺，成本上升。
• 市场波动风险：原油市场震荡，影响整体产业链价格走势。

附录：团队介绍

• 团队成员：6人，专业背景涵盖金融学、统计学、化工等领域。
• 研究经验：多年产业基本面和期现研究经验，熟悉能源化工品种及宏观经济逻辑。
• 荣誉奖项：曾多次荣获交易所优秀/高级分析师奖项，包括上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等。

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总结

本周纯苯与苯乙烯市场受地缘政治、原料供应、出口需求等多重因素影响，价格整体呈现上涨趋势，但市场情绪较为谨慎，采购意愿有限。供给收缩、库存下降为价格提供支撑，但利润空间受到压缩。未来需关注地缘政治风险、原料供应稳定性及下游需求变化。