20251208-国贸期货-_纯苯_苯乙烯周报_苯乙烯现货持货意愿增加_纯苯弱势运行_20页_1mb

报告总结

报告基本信息

国贸期货能源化工研究中心发布【纯苯&苯乙烯周报】，日期为2025-12-08。该报告基于投资咨询业务资格（证监许可【2012】31号），针对纯苯和苯乙烯市场进行分析。

主要观点及分析

• 苯乙烯：供给方面，成本走弱，价差扩大（苯乙烯-石脑油价差240美元），经济性略有改善；需求方面，下游聚合物需求疲软，ABS、PS、EPS等产量下降，需求偏空；库存因素，现货持货意愿增加，港口库存减少；投资观点为震荡，短期预计偏空；交易策略以观望为主，关注风险包括地缘政治和期市波动。
• 纯苯：供给端，利润修复但非一体化装置经济性仍负；需求疲软，库存累库（江苏港口样本商业库存22.4万吨，同比上升54.48%）；基差走强，价格处于历史低位，核心驱动为重整装置检修推动上涨；宏观因素中性至偏多（美联储可能降息信号）；整体市场供需弱平衡，价格承压。

关键驱动因素

• 供给：苯乙烯供给偏多，利润修复；纯苯供应逐步恢复，但下游需求不振。
• 需求：苯乙烯下游需求疲软，淡季效应；纯苯需求弱势，库存累积。
• 基差与估值：苯乙烯基差走强，但估值中性；纯苯价格历史低位，盈利空间有限。
• 宏观与政策：美国白宫官员暗示降息，潜在支撑；地缘政治风险受关注。

投资风险与建议

报告非期货交易咨询，观点仅供参考，不构成投资建议。期市有风险，投资需谨慎。震荡市中，建议观望，关注利润水平和库存数据变化。

免责声明（摘要）

分析师具有执业资格，参考Wind数据，独立出具观点。报告信息来源于公开来源，用户自主决策风险自负。